Bod Péter Ákos: a kanyarban leelőznek minket, szép lassan uniós sereghajtó lesz Magyarország gazdasága

A magyar gazdaság helyzetének megítélése nagyban függ a választott viszonyítási ponttól. A hivatalos kommunikáció előszeretettel hasonlítja teljesítményünket az uniós átlaghoz vagy korábbi időszakokhoz, ami kedvezőbb képet mutat. Az Eurostat adatai azonban rendre az EU-rangsorok végén helyezik el Magyarországot az egy főre jutó GDP, a tényleges lakossági fogyasztás, a bérszint vagy a munkatermelékenység tekintetében - írta a Portfolión megjelent véleménycikkében Bod Péter Ákos korábbi jegybankelnök.

Kifejtette: az ország fokozatos pozícióvesztése jól nyomon követhető a nemzetközi besorolásokban. A Nemzetközi Valutaalap klasszifikációiban Szlovákia már a fejlett gazdaságok között szerepel az euróövezet tagjaként, Csehország az "egyéb fejlett" kategóriában, míg Magyarország az európai feltörekvő (emerging) piacok között található. A globális pénzpiaci szereplők is így tekintenek ránk.

Friss és tanulságos ügy a Fitch Ratings minapi közleménye országkockázati besorolásunk (BBB) megerősítéséről. Tanulságos az ahhoz fűzött kommentár, nem kevésbé a BBB besorolási listán rajtunk kívül szereplők névsora: Bulgária, Indonézia, Kazahsztán, Peru, Fülöp-szigetek, Uruguay. (Az EU-ban mögöttünk már csak Románia található a Fitch-nél BBB- ratinggel)

- ismertette Bod Péter Ákos.

EZ IS ÉRDEKELHET

Óriási bajban a magyar költségvetés: drasztikus lépésre készülnek

Az eredetileg tervezett 838 milliárd forinttal szemben 1685 milliárd forint lehet a költségvetés 2025-ös devizakibocsátása.

Emlékeztetett: a hitelminősítők értékelésében előttünk áll már Horvátország (különösen az euróövezeti belépése óta), valamint a többi térségi állam, függetlenül attól, hogy használnak-e eurót vagy sem.

Ez a pozícióvesztés azt jelzi, hogy bár továbbra is indokolt a visegrádi csoport mércéjét alkalmazni viszonyaink megítéléséhez, az uniós átlag vagy az osztrák szint utolérése már nem reális célkitűzés - tette hozzá.

Az elmúlt két évtized gazdasági folyamatai világosan mutatják, hogy a nagy sokkok – mint a 2007-2010 közötti pénzügyi válság, a 2020-as világjárvány vagy a 2022 februárja utáni orosz-ukrán háború – idején a magyar gazdasági teljesítmény esett vissza leginkább a visegrádi térségben. Ugyanez volt megfigyelhető az euróövezeti válság idején, 2012 körül is.

Ez a minta arra utal, hogy a magyar gazdaság fordulatkövető képessége viszonylag gyenge. A hivatalos narratíva – miszerint "kanyarban fogunk előzni" – nem igazolódott be, az összehasonlító adatok ennek ellenkezőjét mutatják. Legfeljebb azokban az átmeneti időszakokban láthattunk kiemelkedő növekedési negyedéveket, amelyeket a többieknél mélyebb visszaesés előzött meg.

A Fitch értékelésében több problémát is azonosított. A BBB besorolású országok mediánjához képest túlságosan nagy Magyarország államadóssági hányada, nehezen értelmezhető ("unortodox") a gazdaságpolitikai gyakorlat, és a gazdaság nagymértékben ki van téve a külső sokkoknak. Emellett a kormányzati működést minősítő jelzőszámok az utóbbi években hozzáromlanak a BBB-besorolású országok átlagához - sorolta.

Magyarország így egy sajátos csapdahelyzetbe került: úgy lett "emerging market" jellegű gazdaság, hogy osztozik azok pénzügyi, kereskedelmi kitettségében, de messze nem annyira dinamikus. Az uniós átlaghoz mért – egyébként meglehetősen szerény – fejlettségi felzárkózás csak addig ellenérv a magyar teljesítményt kritizálókkal szemben, amíg eltekintünk az új tagállamok átlagos növekedési teljesítményétől.

A kilátások sem biztatók Bod Péter Ákos szerint. Az Európai Bizottság idén májusban közzétett prognózisa szerint a magyar GDP-növekedési ütem elmarad a világátlagtól, a térségi átlagtól, és különösen a kevésbé fejlettnek számító társakétól. Míg a régió többi országa – különösen Lengyelország és a déli tagállamok – dinamikus pályán halad, Magyarországon egyedüliként immár három éven keresztül tart a recessziós-stagnáló szakasz.

A helyzetet tovább nehezíti, hogy míg a többi tagállam számára rendelkezésre állnak a reziliencia-alapok és a szokásos felzárkóztatási források, Magyarország jelentős mértékben elesik ezektől az ösztönző-dinamizáló elemektől, mégpedig olyan időszakban, amikor immár több éve nem tud növekedési teljesítményt felmutatni.