Nagy Márton elárulta: az MNB mindent be fog vetni az áremelkedés megállítására

Az üzemanyag és élelmiszerárak növekedése miatt emelkedett nagyot az infláció, előbbi 0,7 százalékponttal emeli az inflációt - mondta Nagy Márton. Az MNB alelnöke hozzátette, a számukra fontos adószűrt maginfláció 3,7 százalékon áll, a piaci szolgáltatások inflációja változatlan maradt, az iparcikkek árindexe mérsékelt, a feldolgozott élelmiszerek tovább drágultak. Az MNB 4,6 százalékos inflációt várt, ehelyett lett 4,7 százalék lett az infláció. Februárra a jegybank 4,2 százalékot vár, márciusra 3,7 százalékra számít, vagyis arra, hogy az infláció visszatér a toleranciasávba.

A decemberi inflációs jelentés óta erősödtek az inflációs kockázatok. Mindent meg fog tenni az MNB annak érdekében, hogy az infláció visszatérjen a toleranciasávba, és a monetáris politika 5-8 negyedéves horizontján itt stabilizálódjon az infláció.

Az fx swap állományt az elmúlt hetekben érdemben csökkentették, mindet szándékolt és tudatos döntés eredményeképp. Az implikált swaphozamok 40 bázispontos emelkedését okozták, jelentősen megdrágítva a forint elleni spekulációt. Emellett a 3 hónapos BUBOR a decemberi kamatdöntés óta 20 bázisponttal emelkedett.

Ráadásul előretekintve a bankközi likviditás érdemi szűkülésével számolnak, ami - a swapállomány jelenlegi szintje mellett is - már önmagában a swap piaci hozamok és a BUBOR további emelkedését vonhatja maga után, még szigorúbb pénzügyi kondíciókat eredményezve. A márciusi inflációs jelentés fogja meghatározni a további lépések szükségességét. A monetáris politika irányultságát negyedévente értékelik újra a legfrissebb inflációs jelentés alapján, összhangban az adatvezérelt móddal, és lépéseket teszünk, amennyiben ez szükséges. A köztes hónapokban a piaci fejleményekre az fx-swap állományának módosításával reagálnak.

A beérkező adatok inflációs hatására fókuszálnak majd, különös tekintettel a koronavírus, az olajárak és a forint árfolyam hatására. Nem félnek használni a rendelkezésre álló eszközöket az inflációs cél elérése érdekében. Tehát hogy 5-8 negyedév múlva 3 százalékon stabilizálódjon az infláció.

Hogy a 340-es árfolyammal elérhető-e az inflációs cél, arra a márciusi inflációs jelentés ad választ. Kétségtelen, hogy gyengébb az árfolyam, mint a legutóbbi inflációs jelentés (december) készültekor, de azóta alacsonyabb az olajár, a koronavírusnak lassító kockázatai vannak, emellett pedig a belső kereslet élénkítő hatásait is figyelembe kell venni - mondta el Nagy. Az overnight deposit állománya autonóm módon 300 milliárd forint alá csökkenhet, de negyedéves átlagban teljesülni fog a 300-500 milliárd forintos kiszorítási cél. Az időszak elején ennél magasabb volt a kiszorított likviditás, a második felében alacsonyabb lehet.

Az alelnök elmondta: tudatosan emelik a swap pontok és a BUBOR emelkedését. Ez szigorúbb monetáris politikai kondíciókat eredményez. A hazai lakossági megtakarítóknak pozitív reálkamata van (az állampapírok esetében), a külföldiek reálkamata valóban negatív, de őket nem a reálkamat érdekli.