Megugrott az infláció az áfaemelés miatt

A januári infláció előrejelzése a szokásos bizonytalanságokkal terhelt, az év eleji árváltozásokat, azoknak az első hónapok közötti lefutását nehéz prognosztizálni. Emellett most a 2 százalékpontos áfaemelés is bonyolítja a helyzetet - jelzi Árokszállási Zoltán, az Erste elemzője.

Azt már korábban is jelezték a szakértők, hogy év elején 5 százalék fölé lendülhet az infláció, hiszen az áfaemelés egyértelmű, közvetlen hatás. Visszatekintve 2011 őszétől a jövedéki adók emelése nyomán kezdett begyorsulni a fogyasztói árak emelkedése, miközben a magasabb árak kissé már megkezdtek begyűrűzni a maginflációba is, amely decemberben 3,3 százalékra emelkedett, sőt a rövid bázison számolt, negyedéves évesített maginfláció is felzárkózott mellé, és ugyancsak 3,3 százalék volt. A tavalyi év utolsó hónapjaiban erősen gyengülő forint a tavalyi inflációs folyamatokban nem vagy csak igen kis mértékben éreztette hatását.

Amellett, hogy az üzemanyagok ára rekordmagasságba lendült és az áfa 2 százalékponttal (25%-ról 27%-ra) emelkedett, a forintgyengülést vélhetően továbbra is igen korlátozottan érvényesíthetik áraikban a kereskedők. A gyenge belföldi kereslet miatt a forintgyengülés és a második körös hatások továbbgyűrűzése minimális lehet - jegyzi meg Peter Attard Montalto, a Nomura elemzője is. 2011-ben éves átlagban 2,8%-os volt a maginfláció, ami Montalto szerint idén 2,4%-ra mérséklődhet. Vagyis az inflációs főindex emelkedése mellett a monetáris politika szempontjából fontos mutató nem jelez majd erős inflációs nyomást.

A januári inflációt szokásosan mérsékelheti a ruházati cikkek szezonális áresése, vagyis a szezonvégi kiárusítások. Ezzel együtt a havi árváltozás januárban 1,6 százalékos lehet Árokszállási Zoltán szerint.

Az áfaemelés hatása egészen a negyedik negyedévig kitarthat, amikor a 2011 végi magasabb bázis miatt az infláció lassulására számíthatunk.Jobbágy Sándor, a CIB elemzője szerint a 2011 negyedik negyedévi átlagos bázis 0,7%-ponttal magasabb a harmadik negyedévinél. Ez lesz tehát az oka annak, hogy 2012 utolsó hónapjaiban már alacsonyabb inflációt regisztrálhatunk. Az éves átlagot azonban ez már nem húzza le számottevően, 5% közelében maradhat az elemzők szerint. A 2011-es éves átlagos infláció 3,9% volt.