Befektetési lehetőség az árfolyamrögzítés? Megszólalt az OTP

Az OTP Bank a Pénzcentrum.hu kérdésére elmondta, hogy a kormány által elfogadott csomag a bajba jutott devizahitel adósok megsegítését célozza, nem biztatja egy ilyen jellegű segítségre nem szoruló ügyfeleit arra, hogy egy esteleges - alacsony kockázatú befektetések esetén jelentéktelen - kamatnyereség érdekében akkor is részt vegyenek a programban, ha egyébként képesek volnának rendben törleszteni a hitelt.

Ferencz Iván, a Fundamenta jogtanácsosa szerint akármennyire is összeállhat a kép, nem éri meg vállalni a felmerülő kockázatokat. Aki tudja fizetni a törlesztőjét az inkább ne válassza a kamatrögzítést, főleg nem egy bizonytalan megtérülés reményében.

Ha ezen a szinten marad az árfolyam, mint ahol most van, az ügyfél számára előáll egy új forintadósság, az összadóssága érdemben alig csökken a kezdeti időszakhoz viszonyítva, ráadásul 15 évvel meghosszabbodik az adósságpályája - éppen ezért Harmati László, az FHB Bank vezérigazgatója szerint azoknak a háztartásoknak, amelyek el tudják viselni a devizaárfolyam-kockázatokat, nem jelent valós alternatívát az árfolyam rögzítése.

Számításaink végén mi is a két szakértővel vagyunk kénytelenek egyet érteni.

Az árfolyamrögzítés következtében a árfolyamkockázatunk nem szűnik meg, csak egy későbbi időpontra tolódik el. Az aktuális piaci árfolyam és a rögzített törlesztési árfolyam különbözetét havonta a 3 havi BUBOR-nak (bankközi, referencia jellegű kamatláb) megfelelő kamaton (jelenleg 6,1 százalék) tőkésítve egy forint alapú ún. gyűjtőszámlán halmozná a hitelnyújtó, feltételezhetően 36 hónapig. 180 forintnál erősebb frank esetén a gyűjtőszámlán futó tartozás a piaci árfolyam és a 180 forint különbözetével nőne, gyengébb frank esetén csökkenne. Az itt felhalmozott plusz tartozást kell kitermelnünk bármilyen befektetéssel is. Milyen befektetéseket találhatunk, melyek hozamaival fedeznék a 36 hónap alatt felhalmozott tartozást. Jelenleg nem ismerünk olyan fontos feltételeket, mint például az előtörlesztés költsége. Jelen írásban feltételezzük ennek ingyenességét, valamint, hogy a gyűjtőszámla az ügyfél töketartozását nem, csak kamattartozását érinti.

Előzmény: frankhiteles vagyok: vajon kérjek árfolyamrögzítést?

Mi történik az első 3 évben

Az alábbi ábrán különböző hitelösszegű és futamidejű hitelek jelenlegi és árfolyamvédelem melletti törlesztőrészletét mutatjuk azt feltételezve, hogy
- a hitel öt éve került felvételre , 160 forintos folyósítási árfolyam mellett
- a jelenlegi THM-e 7%-os
- a jelenlegi és 36 hónapig érvényes frankárfolyam 215 forint!

A táblázatban szereplő adatok mutatják különböző futamidők és felvett hitelösszegek szerint elérhető havi megtakarításokat, a feltételezett 215-ös svájci frank árfolyam mellett. Jól látszik, az eredeti 60 390 forintos törlesztőből kivonva az árfolyamrögzítés hatására 50 559 forintra csökkentett megkapjuk a 9 831 forintos havi megtakarítást. 

Ebben a három évben mi szorgosan gyűjtögetjük megtakarításainkat, mialatt a bankunkban lévő elkülönített folyószámlán szépen elkezd nőni a tartozásunk. Ennek alakulása a frank árfolyamváltozásának függvénye, jelen táblázatban 215-ös értékkel számoltunk. Ennél nagyobb árfolyam esetén magasabb tartozás halmozódik fel, alacsonyabb árfolyamszint mellett viszont alacsonyabb.
.

A 36 hónap letelte után például egy 15 évre 5 millió forintot felvett hitelesnek újabb 386 713 forint tartozása keletkezik.

Milyen befektetéssel tudjuk ezt kitermelni?

Amennyiben a havonta keletkező megtakarításunkat félre tudjuk tenni és a későbbi kamatköltségeknél magasabb hozammal tudjuk növelni az értékét, akkor megérheti az árfolyamrögzítést választani. Döntésünk első kockázatos pontja ez, hiszen honnan is tudhatnánk, hogy a BUBOR-hoz rögzített kamatozású törlesztésünk milyen mértékben változik a jövőben. A jelenlegi számításoknál 7 százalékos THM-et használtunk.

Találhatunk olyan befektetéseket, amelyek 7 százalék feletti hozammal kecsegtetnek, bár ezek nagy része igen kockázatos. Részvénybefektetésekkel, alapokkal, kötvényekkel számolni felesleges hiszen egész egyszerűen nem lesz olyan jelentős megtakarításunk, amivel érdemes hasonló befektetésben gondolkodni. Ezzel szemben állami támogatás mellett több öngondoskodási termék is hozhat igen magas hozamot, magasabbat, mint a megkövetelt 7 százalék. A Nyugdíj-előtakarékossági Számla (Nyesz), Tartós Befektetési Számla (TBSZ) és a Lakástakarék-Pénztár (LTP) jöhet szóba. A Nyeszben tartott befektetéshez való hozzáférés korlátozott, csak azokál jöhet számításba, akik rövid időn belül nyugdíjbavonulnak. A TBSZ bár rugalmas befektetés, de hozama elmarad a NYESZ-től és az LTP-től mivel "csak" a kamatadót tudjuk megspórolni vele, nincs állami támogatás.

A Lakástakarék-Pénztár (LTP) megtakarítás választása viszont több szempontból is logikusnak tűnik: szinte mindenkinek elérhető, felhasználható a hitel betörlesztésére és igen magas hozamot is hoz az állami támogatásnak köszönhetően. A lényege egy bizonyos havi megtakarítás (5 - 20 ezer forint), amit az állam kiegészít 30 százalékkal, ezt az összeget minimum 49 hónapig kell félretenni. Ennek az időszaknak a végén egy összegben, akár a hitel előtörlesztésére is felhasználhatóvá válik a megtakarítás.

Kiválasztottuk a LTP-t mint megtakarítási formát, ami több ok miatt is alkalmas a lehetőségek felmérésére, viszont több hibája is van. Egyik ilyen, hogy 49 hónapig szükséges megtakarítást felhalmoznunk, az árfolyamrögzítés viszont valószínűleg csak 36 hónapig fog tartani. Mivel nem akarjuk kiegészíteni a megtakarított összeget, a megtakarításokból fedezhető LTP befizetések alacsonyabbak lesznek, mint a havi megtakarítás. A 9 831 forintos megtakarításból épp ezért csak a 7000 forintos havi LTP befizetés fedezhető, ami úgy jön ki, hogy 9831 forint 36 szorosát elosztjuk a 49 hónapnyi befizetésre.

Mi lesz 3 év után?

Feltételezhetjük, hogy 3 év után nem kapnak további segítséget a devizahitelesek, így a tartorozásuk nagy része továbbra is élni fog az elkülönített számlán található összeggel növelve. A Lakástakarékba befizetett összeghez viszont még nem férünk hozzá ebben a pillanatban, meg kell várnunk a 49. hónap végét. Ne feledjük azt sem, hogy ebben időszakban dupla teher nehezedik majd ránk, nő a törlesztőrészletünk a bank irányába (az árfolyamrögzítés hatása nem véd már minket és az elkülönített folyószámlán lévő tartozást is el kell kezdenünk törleszteni).

49. hónap.