Hamarosan irtózatosan bezuhanhat a forint: most érdemes más devizába fektetni?

Az elmúlt időszakban a forint erősödése elsősorban a carry trade ügyleteknek volt köszönhető, amelyek a kamatkülönbözetből profitálnak. A 6,5%-os magyar alapkamat nemzetközi összehasonlításban is magasnak számít, különösen úgy, hogy a régióban a cseh és lengyel jegybank már kamatot csökkentett idén.

Ennek eredményeként a külföldi befektetők jelentős pozíciókat építettek ki a forint mellett, ami az év eleje óta közel 3%-os erősödést hozott az euróval és 12%-os erősödést a dollárral szemben. Ezzel a forint felülteljesítette régiós versenytársait, hiszen a cseh korona csak 2,5%-kal erősödött, míg a lengyel zloty gyakorlatilag stagnált.

Az ING Bank elemzése szerint a piac jelenleg nyugodt augusztust áraz alacsony forgalommal és volatilitással, így a befektetők továbbra is a kamatkülönbségekre koncentrálhatnak. A bank szerint a kockázattal súlyozott hozamokat tekintve a forint jelenleg a régió legvonzóbb devizája a carry trade szempontjából.

Az elemzők arra is rámutatnak, hogy a kelet-közép-európai devizák idei felülteljesítése nem elsősorban a kamatkülönbözetnek, hanem a dollár gyengülésének köszönhető. Rövid távon az euró-dollár árfolyam 1,13 körül stabilizálódhat, ami ismét a régiós devizákra irányíthatja a figyelmet.

EZ IS ÉRDEKELHET

Rengeteg magyar készülhet radikális lépésre a pénzével: durván jól járhat az, aki még időben lép?

A hét eleje „kulcsfontosságú” időszak volt a nemzetközi piacokon.

Ugyanakkor az ING figyelmeztet, hogy a befektetők aggódnak a magyar költségvetési fegyelem lazulása miatt a 2026-os választások közeledtével. Bár ez önmagában valószínűleg nem okoz tömeges tőkekiáramlást, az őszi hitelminősítői felülvizsgálatok során negatív lépések (leminősítés vagy kilátásrontás) következhetnek, ami már komolyabb hatással lehet a forintra.

A következő hónapokban három tényező befolyásolhatja leginkább a forint árfolyamát: a magyar kamatkilátások és az inflációs pálya; a nemzetközi befektetői hangulat változása; valamint a magyar országkockázati tényezők alakulása, különösen a költségvetési politika tekintetében.

Bár jelentős forintgyengülés nem valószínű, a kockázatokat figyelembe véve az őszi hónapokban a jelenlegi 400 körüli euró/forint árfolyam helyett inkább a 405-410-es sávban mozoghat a magyar deviza.