Hatalmas pofont kapott a Wall Street: egyre nagyobb a válság, mi lesz így Amerikával?

Ha egyetlen tanulságot kellene levonni a világpiacok újabb viharos hetéből, az valószínűleg ez lenne: az amerikai államkötvények biztonságos menedék státusza és a dollár világvaluta szerepe most komoly veszélyben van.

Egyre erősödik a meggyőződés – sőt, félelem –, hogy a Trump-adminisztráció gazdasági, költségvetési és politikai programja aláássa az amerikai pénzügyi rendszer hitelességét és megbízhatóságát. A befektetők a lábukkal szavaznak.

"A dedollarizáció értelmetlen fogalom volt egész életemben – egészen a múlt hétig" – fogalmaz tömören Chris Vecchio devizaelemző.

Donald Trump amerikai elnök vámjai és a Kínával folytatott teljes körű kereskedelmi háború újabb szöget ütött az 'amerikai kivételesség' koporsójába ezen a héten, miközben a dollár és az amerikai kötvények összeomlottak, fokozva az aggodalmakat a hosszú lejáratú államkötvények piacának zavarai miatt. A Fed tisztviselői pénteken közölték, hogy szükség esetén lépéseket tesznek a piacok működésének fenntartása érdekében.

EZ IS ÉRDEKELHET

Harmincéves jóslatot teljesíthet be Donald Trump: így fog összeomlani az amerikai gazdaság?

Donald Trump elnöksége óta az Egyesült Államok folyamatosan a globális figyelem középpontjában áll.

A hagyományos 'biztonságos menedék' eszközök, mint az arany, a japán jen és a svájci frank jelentősen erősödtek ezen a héten, ahogyan az euró is. Ez hatalmas nehézségeket jelent az Európai Központi Bank és a Svájci Nemzeti Bank számára – egy globális kereskedelmi háborúban az utolsó dolog, amit szeretnének, az a gyorsan felértékelődő árfolyam.

A kínai jüan ezzel szemben ellenkező irányba halad. Mivel a gazdaságot már amúgy is sújtja az ingatlanpiaci összeomlás, a defláció és a gyenge kereslet, az Egyesült Államokkal folytatott teljes körű kereskedelmi háború hozzájárult ahhoz, hogy a belföldi és a külföldi jüan történelmi mélypontra süllyedt.

A Wall Street éppen a legjobb hetét zárta évek óta, de félrevezető lenne ezt névértéken venni. A fellendülés teljes egészében a szerdai történelmi megkönnyebbülés-rallynak köszönhető, amikor Trump visszavonta a vámemelést, az előző heti veszteségeknek csak a felét sikerült visszanyerni, és a VIX volatilitási index még mindig nagyjából kétszerese a 'normális' szintnek.

A láthatóság gyakorlatilag nem létezik, így a befektetők kétségbeesetten keresik majd a jövő héten a Fehér Ház, a pénzügyminisztérium vagy a Fed bármilyen útmutatását. Az amerikai eredményszezon már folyamatban van, de nehéz elvárni, hogy a vezérigazgatók és pénzügyi igazgatók bármilyen tiszta képet adjanak a kilátásokról.

A hét kulcsfontosságú piaci mozgásai között szerepelt, hogy a 30 éves amerikai államkötvény hozama 47 bázisponttal emelkedett, ami 1987 áprilisa óta a legnagyobb heti növekedés. A 10 éves államkötvény hozama 49 bázisponttal ugrott meg, ami 2001 novembere óta a legnagyobb emelkedés.

Az S&P 500 5,7%-kal, a Nasdaq pedig 7,3%-kal erősödött, ami 2023 novembere, illetve 2022 novembere óta a legjobb hetük. A dollárindex 3%-kal csökkent, hároméves mélypontra, miközben az euró 3,5%-kal, a jen pedig 2,4%-kal erősödött.

A svájci frank 5,5%-kal erősödött a dollárral szemben, ami az egyik legjobb heti teljesítménye a szabadon lebegő árfolyamok több mint 50 évvel ezelőtti bevezetése óta. Kína offshore jüanja rekord alacsony szintre, 7,4287 dollárra esett, mielőtt a hetet kis változással zárta volna, míg a belföldi azonnali jüan 7,3518 dollárra gyengült, ami 2007 decembere óta a legalacsonyabb érték.

Az arany 6,5%-kal emelkedett, új csúcsra, 3200 dollár/uncia fölé. Idén eddig 23%-kal drágult. Az olaj a hetet csak 1,3%-os csökkenéssel zárta, pénteken visszanyerve a talajt, miután a Brent nyersolaj határidős jegyzése a hét elején négyéves mélypontra, 58,40 dollár/hordóra esett. Az olaj még mindig 25%-kal alacsonyabb az egy évvel korábbihoz képest.

Az amerikai magas hozamú kötvények felára 460 bázispontra szélesedett, ami közel két éve a legmagasabb. A kínai részvények 2,8%-kal, az ázsiai részvények Japán kivételével 3,8%-kal estek, míg a japán Nikkei 225 a hetet mindössze 0,6%-os csökkenéssel zárta. Ezek a záróértékek sok héten belüli ingadozást rejtenek, különösen Japánban.