Portfolio.hu-poll: hétfőn újabb 25 bp-os kamatcsökkentés - mekkora forintgyengülés várható év végéig?

Szakértők szerint jövő hétfőn az ismét emelkedő infláció ellenére óvatos lépéssel csökkenhet a kamatszint. A KSH adatai szerint júniusban 3.8% volt a pénzromlás üteme a májusi 3.6% után, szemben a várt 3.6%-kal, ugyanakkor a maginfláció 1.9%-ra csökkent a májusi 2.2%-ról. Egyes elemzők lehetőségként megemlítették az 50 bp-os vágást is, de jóval nagyobb esélyt adtak az ennél visszafogottabb vágás bekövetkezésének.

A felmérésben részt vevő szakértők jövő hétfő után jellemzően még egy 25 bp-os kamatcsökkentésre számítanak, ez várhatóan augusztusban, vagy szeptemberben következhet be. Egy szakértő szerint a jövő hétfői vágással idénre már befejeződik a kamatcsökkentési sorozat, míg egy szakértő szerint további három lépésre lehet számítani, jellemzően az őszi hónapokban (6%-os év végi kamatszint).

A kamatlépésekkel párhuzamosan arra is rákérdeztünk, hogy a várható lépés(ek) hogyan befolyásolja (befolyásolják) majd a forint/euró árfolyamot. A szakértők jellemzően csak mérsékelt forintgyengülésre számítanak év végéig, ugyanakkor meg kell jegyezni, hogy a külföldi elemzők érdemben pesszimistábbak a forinttal kapcsolatban hazai kollégáiknál. A külföldiek válaszainak mediánja 255, míg a hazaiaknak 251 forint/euró (külföldiek átlag: 256.7, hazai: 250.5). Több neves londoni bankház 260-as, illetve afeletti árfolyamot vár év végére.

A forint gyengülése mögött a csökkenő kamatszint mellett elsősorban a rossz makrogazdasági fundamentumok (magas folyó fizetési mérleg és államháztartási hiány) húzódnak meg.