12 °C Budapest

Hogyan működik a gazdaság? - A kötvény

Pénzcentrum
2006. május 3. 12:00

Magas a hiány, csökken az infláció, kamatot vág a jegybank, veszélyes a devizahitel, csúszik az euró bevezetése, zuhan az árfolyam, száguld a BUX. Nap mint nap halljuk ezeket a híreket, találkozunk velük a médiában. De pontosan mit is jelentenek ezek a kifejezések és hogyan befolyásolják mindennapi életünket, befektetéseinket, adósságunkat ? Nos ezeknek a kérdéseknek a megválaszolásához rendelkezni kell némi gazdasági alapismerettel. Cikksorozatunkban arra vállalkozunk, hogy végigvezetjük az Olvasóinkat a gazdaság összefüggő, néhol bonyolultnak tűnő világán.

A legfontosabb hírek, a napi hírzaj nélkül.
Elindult a Pénzcentrum heti hírlevele, a Turmix.

Az előző részben a pénz fogalmával és időértékével foglalkozunk. Most pedig elkezdünk barangolni az értékpapírok világába.

Hatodik lecke: Értékpapírok, kötvény

Értékpapír, vagyoni jogot megtestesítő, forgalom képes okirat vagy számlán megjelenő összeg, illetve elektronikus jel. Közvetítő szerepet töltenek be az által, hogy különböző időpontra vonatkozó pénzek cseréjét teszik lehetővé.

Értékpapírok csoportosítása:

  • Átruházhatóság szerint: bemutatóra-, névre-, rendeletre szóló
  • Bennük foglalt jog szerint: követelést-, részesedést-, áruval kapcsolatos jogot megtestesítő
  • Hozama alapján: nem kamatozó (diszkont ), fix hozamú ( kötvény ), változó hozamú ( részvény ), átmeneti formák
  • Lejárat szerint: rövid-, közép-, hosszú lejáratú és lejárat nélküli
  • Forgalomképesség szerint: közforgalmazású, meghatározott körben forgalmazható, tőzsdén jegyzett vagy nem, belföldre-, külföldre kibocsátott

Kötvény: hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, általában közép-, vagy hosszú lejáratra szól, klasszikus formában fix kamatozású. Kibocsátása névértéken vagy az alatt, kamatot és/vagy árfolyam nyereséget fizet, forgatható (másra szabadon átruházható). A visszavásárlás mindig névértéken történik. A vásárló számára tartós megtakarítást jelent, a betétnél nagyobb hozammal, ugyanakkor kockázata is van. A kockázat kettős: a kibocsátó fizetőképtelenné válása, valamint az alternatív kamatláb növekedéséből adódó potenciális hozamveszteség.

Kötvény fajtái:

  • Klasszikus kötvény: névértéken vagy névérték alatt kibocsátott, fix kamatozású
  • Lebegő kamatozású: kamatlába általában a rövid lejáratú állampapír kamatlába + kamatprémium
  • Zéró-kupon: diszkontált értéken kibocsátható, hozam csak a futamidő végén realizálható árfolyamnyereségként
  • Átváltható: lehetőség van részvényre való átváltásra
  • Opciós kötvény: fix kamat + jogot biztosít tulajdonosa számára, hogy a kibocsátó társaság részvényeit előre meghatározott árfolyamon határozott időszakon belül megvásárolja.
  • Nyeremény kötvény: kamat sorsolás utján
  • Annuitásos törlesztésű kötvény: kamatot és a névértéket részletekben fizetik vissza (pl: örökjáradék kötvény)

A kötvény mindenkori árfolyama nem más, mint a hátralévő bevételek jelenértéke.

Árfolyamát 3 tényező befolyásolja:

LAKÁST, HÁZAT VENNÉL, DE NINCS ELÉG PÉNZED? VAN OLCSÓ MEGOLDÁS!

A Pénzcentrum lakáshitel-kalkulátora szerint ma 15 millió forintot, 20 éves futamidőre, már 2,9 százalékos THM-el, és havi 82 061 forintos törlesztővel fel lehet venni a Gránit Banknál. De nem sokkal marad el ettől a többi hazai nagybank ajánlata sem: az MKB Banknál 3,21% a THM; a Raiffeisen Banknál 3,44%; a CIB Banknál és a Gránit Banknál 3,45%; míg az Unicredit Banknál 3,58%-os THM-mel kalkulálhatunk. Érdemes még megnézni a K&H Bank, az ERSTE Bank, és természetesen a többi magyar hitelintézet konstrukcióját is, és egyedi kalkulációt végezni, saját preferenciáink alapján különböző hitelösszegekre és futamidőkre. Ehhez keresd fel a Pénzcentrum kalkulátorát. (x)

1. piaci kamatláb változása: az árfolyam ellentétes irányba változik
2. időtényező: két kamatfizetés közt nő az árfolyam, kamat fizetéskor visszaesik, lejárathoz közeledve az árfolyam közelít a névértékhez
3. kockázat változása: nagyobb hozamért, nagyobb kockázatot kell vállalni. Kötvény árfolyamát nem változtatja meg, ha a kockázat csökken, ha a kockázat nő akkor csökken az árfolyam, mert valószínűségi szorzóval kell számolni a várható bevételt.

Kötvény hozamait a kamat és/vagy az árfolyamnyereség adja:

  • névleges kamatláb: az egy évi kamat mértékét mutatja a kötvény névértékéhez képest:
  • szelvényhozam: az egy évi kamat mértékét mutatja a kötvény tényleges vételárához viszonyítva:
  • egyszerű hozam: árfolyamnyereség egy évre jutó értéke (Névérték-Vásárlási érték)/évek száma + éves kamat. Nem veszi figyelembe az időtényezőt!
  • lejáratig számított vagy tényleges hozam: belső megtérülési ráta fejezi ki, (árfolyam + kamat,). Figyeli az időtényezőt!
  • ex post hozam: kamat + árfolyamnyereség + pénz időértéke: kapott kamatokat mintha újra befektetném, és megnézem, hogy a futamidő végén mennyi lesz a pénzem.
 

A kötvényekhez hasonlóan számítható minden hitelviszonyt megtestesítő értékpapír árfolyama és hozama.

A legfontosabb hírek, a napi hírzaj nélkül.
Elindult a Pénzcentrum heti hírlevele, a Turmix.
HR BLOGGER
laskainelli  |  2021.10.19 09:08
  A tartós kapcsolatban élők számtalan problémát fel tudnak sorolni, hogy mi miatt szenvednek a tár...
perfekt  |  2021.10.18 08:20
A pénzügyi-számviteli szakemberek az őszi hónapokban már figyelik az adótörvények – bennük a számvit...
hrdoktor  |  2021.10.18 06:46
Kevésbé ismert, hogy a klimax a kellemetlen tünetek megjelenésén túl egy sor súlyos betegség kockáza...
legacykft  |  2021.10.15 18:45
Tudtad, hogy a tornádó közepe (szeme) mozdulatlan? Fizikai törvény, a forgómozgás természetéből adód...
ajovomunkahelye  |  2021.10.08 09:12
A munkavégzés körülményeinek megváltoztatásával a járványhelyzet visszafordíthatatlan átalakulásba t...
NAPTÁR
Tovább
2021. október 19. kedd
Nándor
42. hét
KONFERENCIA
Tovább
Sustainable World 2021
Fenntartható befektetések, piaci lehetőségek: varázsszó az ESG
EZT OLVASTAD MÁR?