Sokak szerint már kicsit lerágott csont az új Európai Alkotmány elfogadásáról illetve elvetéséről beszélni, ugyanakkor a hétvégi francia népszavazás közeledtével mégis egyre erősebben fókuszálnak a piacok a lehetséges kimenetelekre, a vészforgatókönyvekre. Az elmúlt időszakban készített közvéleménykutatások abból a szempontból stabil eredményt hoztak, hogy folyamatosan kis többségben voltak a "nem"-mel szavazók. A Morgan Stanley elemzői pontokban foglalták össze az alkotmány elvetésének várható hatásait. Elmondható, hogy a "nem" várhatóan negatív hatással lesz az euróra, az unió növekedésére, a kötvénypiacra, viszont segítheti a ciklikus részvények árfolyamát. Az elemzők több helyen feszegetik az euró-zóna széttöredezésének kérdését.
Az alábbiakban pontokban összegezzük az alkotmány elvetésének hatásait a Morgan Stanley elemzése szerint:
1. negatív hatás az euróra
Az alkotmány elutasításával a közös valuta jövőjéhez kapcsolódó bizonytalanságok is felerősödhetnek. Ez lassíthatja a tőkebeáramlást, gátolhatja az ázsiai központi bankok tartalékdiverzifikációs törekvését. Az euró elmúlt időszaki gyengülésében ez a hatás is szerepet játszhatott.
2. Alacsonyabb potenciális növekedés és magasabb kamatok
Az alkotmány elutasítása az uniós integráció melletti elkötelezettség gyengülését is mutatja, mely gyakorlatilag azonos az EU-n belüli protekcionizmus felerősödésével. Ezt mutatták az EU Szolgáltatási Direktívájával kapcsolatos bonyodalmak is. Ha ez a folyamat erősödik, a strukturális reformokat nem lehet majd végrehajtani, a potenciális növekedés csökken, az euró gyengül. Az EKB az euró jelentős gyengülésének megakadályozása érdekében a vártnál hamarabb emel kamatot, mely tovább lassíthatja a bővülést.
3. Euró kötvények
Az előző pontban említett okok miatt a vártnál korábbi kamatemelés a kötvénypiacon általános hozamemelkedést okozhat. A politikai bizonytalanságok miatt az elvárt kamatprémium növekedhet.
4. Országonként szélesedő hozamspreadek
A politikai bizonytalankodás kedvezőtlenül hat a fiskális szigorra. Ez különösen azokban az országokban lehet jelentős, ahol a költségvetéssel egyébként is probléma van. Ha esetleg az euró-zóna felbomlik, akkor ezeknek az országoknak egy feltételezhető leértékelés mellett jelentős hozamfelárral kellene szembesülni (pl. Olaszország és Göröország).
NULLA FORINTOS SZÁMLAVEZETÉS? LEHETSÉGES! MEGÉRI VÁLTANI!
Nem csak jól hangzó reklámszöveg ma már az ingyenes számlavezetés. A Pénzcentrum számlacsomag kalkulátorában ugyanis több olyan konstrukciót is találhatunk, amelyek esetében az alapdíj, és a fontosabb szolgáltatások is ingyenesek lehetnek. Nemrég három pénzintézet is komoly akciókat hirdetett, így jelenleg a CIB Bank, a Raiffeisen Bank, valamint az UniCredit Bank konstrukcióival is tízezreket spórolhatnak az ügyfelek. Nézz szét a friss számlacsomagok között, és válts pénzintézetet percek alatt az otthonodból. (x)
5. Potenciális új EU csatlakozók
Az alkotmány elutasításával lelassulhatnak az új csatlakozni szándékozó országokkal folytatott egyeztetések, tárgyalások. Ez elsősorban Törökországot, Ukrajnát és a volt jugoszláv államokat érintik.
6. Az eurót bevezetni szándékozó új tagállamok
Feltételezhető, hogy a GMU jelenlegi tagjai kevésbé hajlanak majd az euró-zóna bővítésére. A növekedési divergencia mellett feltehetően egye nehezebb lesz majd közös monetáris politikát folytatni. Emellett is Oliver Weeks a Morgan Stanley-től úgy véli, hogy a balti államok, Szlovénia és Szlovákia még ebben az évtizedben csatlakozhatnak az euró-zónához, Magyarország, Lengyelország és a Cseh Köztársaság a költségvetési problémák miatt csak később.
7. Kedvező hatás a ciklikus papírokra
Az egyelőre alacsony kamatok és a gyengébb euró kedvezőek lehetnek a ciklikus, kamatérzékeny papírok tekintetében.
![Egyre több a munkanélküli: de mik a kilátások? Erre számíthatnak a jövőben, akik nem találnak állást](https://cdn.penzcentrum.hu/images/articles/lead/2024/02/1707925895-qZK29Xw6O_sm.jpg)
Egyre több a munkanélküli: de mik a kilátások? Erre számíthatnak a jövőben, akik nem találnak állást
A 2024. április és június közötti három hónapban a foglalkoztatottak száma (15-74 éves korosztály) 4 millió 745 ezer fő volt, 21 ezerrel több, mint egy...
![Őrjítő félelem lett úrrá a dolgozókon: emiatt féltik nagyon az állásukat, hamarosan kirúghatják őket](https://cdn.penzcentrum.hu/images/articles/lead/2024/01/1704811078-0qWyc4EVn_sm.jpg)
Őrjítő félelem lett úrrá a dolgozókon: emiatt féltik nagyon az állásukat, hamarosan kirúghatják őket
Az utóbbi években rendkívül fontossá vált a munkavállalóknak, hogy egy állás hosszú távon is biztosított legyen.
Révész Tamás 20 évnyi amerikai élet után visszatért Magyarországra és az újabb könyve már itthon, Budapesten készült.
Gombából és növényi szálakból fejlesztett újgenerációs jógamatracot egy fiatal magyar csapat.
Ennek nincs is tücsök íze, ez a leggyakoribb visszajelzés a többféle ízesítéssel gyártott, tücsökfehérjével dúsított proteinszelet, snack és shake kapcsán.
A Magyar Mozgókép Fesztiválon találkozhat először a közönség Králl Kevin “Melange”című kisjátékfilmjével.
-
Az élhetőbb városokban az ingatlanok is felértékelődnek (x)
Minél több szolgáltatás és zöld van a közelben, annál jobban.
- Dráma Kőszegen: mérgező növénybe lépett egy kéktúrázó
- Életveszély fenyeget a magyar utakon, és nincs ellene biztosítás
- Nagy változás jön a mobiltelefonos fizetésnél
- Villogás vezetés közben? Lehúzott ablak? Máris repül a büntetés a sofőrnek!
- Szabotázsakciók Franciaországban az olimpiai megnyitó napján - a nap hírei
- Hét szerrel bővült a tiltott dizájnerdrogok listája
REA 2024 SUMMIT – Powered by Pénzcentrum
Future of Finance 2024
Sustainable World 2024
![](https://cdn.penzcentrum.hu/images/articles/lead/2024/07/1722007321-6WcvnE3RF_sm.jpg)
![](https://cdn.penzcentrum.hu/images/articles/lead/2024/07/1722003032-fYemjX2BC_sm.jpg)
![](https://www.hellovidek.hu/images/site/articles/lead/2024/07/1721916051-kHrQJn3Mh_md.jpg)