A választások árnyoldala: fokozott kockázatok a régiós devizáknál és az állampapír-piacokon

Lengyelországban különösen nagy izgalmakat okozott Jerzy Hausner gazdasági miniszter múlt heti kilépése a kormánypártból (félresöpört, megkurtított reformtervek), mely után sok elemző a miniszter kabinetből való távozását várta. A tegnapi fejlemények szerint Marek Belka miniszterelnök nem látja indokát annak, hogy Hausner távozzon a kormányból. Ráadásul a lengyel kormányfő tegnap úgy nyilatkozott, hogy a Hausner-rel szembeni bizalmatlansági indítvány megszavazását az egész kormánnyal szembeni bizalmatlanság megvonásaként értelmezné.

2005.02.07 13:48
Nem rohan az ERM-II-be Lengyelország - lemondhat a gazdasági miniszter (2.)

Lengyelországban tehát egyre nő az előrehozott parlamenti választások esélye (eredetileg őszre tervezték a választásokat), különösen amiatt, hogy Marek Belka miniszterelnök a hétvégén támogatásáról biztosította azt a javaslatot is, hogy hónapokkal is előre hozható a parlamenti választás. Az elemzők ezen tényezők miatt a legnagyobb új uniós tagországban befektetőket fokozott óvatosságra intik, mivel a politikai bizonytalanság egyre fokozódik. Egyes elemzők szerint elképzelhető, hogy a zloty/euró kurzus ismét a 4.20-as szint fölé kanyarodhat, miután a múlt héten már a 4-es szint alá erősödött a lengyel deviza. A zloty az ország EU-csatakozása óra több mint 20%-ot izmosodott a közös európai fizetőeszközzel szemben.

A Fitch múlt héten megjelent elemzésének egyik fő mondanivalója szerint számos új EU-tagállamnál az euróbevezetés tervezetthez képesti csúszása valószínűsíthető a fiskális fegyelem nem kellőképpen szigorú alakulása (választási költségvetések) miatt.

2005.02.01 17:04
Fitch: euró Magyarországon leghamarabb csak 2012-ben?

Magyarország esetében a Fitch-elemzés egy-két éves csúszást valószínűsített, a 2010-es hivatalos céldátumot csak a lehető legvalószínűbbnek mondva. Múlt héten a Reuters tucatnyi elemző véleményéből összeállított kimutatásában azonban a 2010-es dátom volt a legggyakoribb elemzők által említett érték. Az utóbbi időben ugyanakkor mind több elemző és szervezet a csúszás lehetőségére figyelmezteti a magyar hatóságokat, illetve a befektetőket.

Tania Kotsos, a Royal Bank os Canada szakértője szerint Lengyelország esetében a kormányzó Demokratikus Baloldali Szövetségnek (SLD) nincs értelme választási költségvetési taktikákkal próbálkoznia, mivel véleménye szerint úgyis elveszítik a választásokat. A szakértő Magyarország esetében sokkal kiélezettebb küzdelemre, és ezzel együtt nagyobb veszélyekre is számít a költségvetési fegyelem terén. Álláspontja szerint a piacok idén kiemelt figyelmet szentelnek a magyar költségvetési politika elkötelezettségére, mert az a további évek makropályájára is komoly kihatással lehet.

Elemzők szerint a Csehországban befektetni szándékozók különösen óvatosan kell, hogy eljárjanak, mivel a jövő évi választások előtt egyre inkább nő az eurószkeptikus pártok támogatottsága. A legutóbbi közvélemény-kutatási eredmények azt mutatják, hogy a legnagyobb támogatottságot a Civil Demokrácia nevű parlamenti tömörülés mondhatja a magáénak, ez a part azonban eurószkeptikusnak mondható, ami aggodalomra ad okot befektetői szempontból.

A kockáztatok mellett azonban természetesen szép számban akadnak olyan befektetők is, akik spekulatív, vagy portfolió-befektetések formájában jelennek meg a piacon. Erre utal az is, hogy az elmúlt hetekben a régió valamennyi piacán gyakorlatilag "mindent vettek a befektetők" (mely a tőzsdeindexek emelkedésén túl a hozamgröbék érdemi lejjebb tolódásán is látható).