Akár 100 bp-os kamatemelésre is kényszerülhet a jegybank a második félévben

Pénzcentrum
2005. január 17. 10:10

Továbbra is meglehetősen törékenynek ítéli a Morgan Stanley elemzője a magyar makrogazdasági egyensúlyt. A 2006-os választások miatt a költségvetési konszolidáció folyamata tovább késlekedhet, ami a folyó mérleg hiány csökkentését is akadályozza. A kibővített Monetáris Tanács teljes létszámban a február 21-i ülésen ülhet először össze, a Morgan Stanley szerint az új tagok érkezésével addicionálisan 75-100 bp-os kamatcsökkentéssel kell számolni. A problémák miatt jelentős esélye van annak, hogy a jegybank a második félévben a forint védelmében 100 bp-os kamatemelésre kényszerül.

A legfontosabb hírek, a napi hírzaj nélkül.
Elindult a Pénzcentrum heti hírlevele, a Turmix.

A bankház rövid kommentje szerint a kibővített Monetáris Tanács teljes létszámban február 21-én hozhat döntést. Január 24-én az ülésen még nem lesznek új tagok. A négy új tag a Morgan Stanley szerint 75-100 bp kamatcsökkentést jelenthet. Az év közepére a jegybanki alapkamat 7.5%-ra mérséklődhet.

A kamatcsökkentést nagyban elősegítheti a dezinflációs folyamat. Az első negyedév végére jelentős bázishatások mellett az inflációs ráta 4.2%-ra mérséklődhet. Az adóemelések hatásának kiesése mellett az inflációt mérsékelheti a gazdasági növekedés lassulása. A Morgan Stanley az idei évre mindössze 2.8%-os GDP növekedést vár a romló külső konjunktúra (euró-zóna) miatt.

Az erős forintot az idei évben támogathatja, hogy az eladósodásban a devizaarány továbbra is jelentős, és az euró-zónában a kamaszint tartósan alacsony maradhat. Ennek ellenére ugyanakkor jelentős korrekciók is bekövetkezhetnek az egyensúlyi problémák miatt. A 2006-os választások miatt a költségvetési konszolidáció igen bizonytalan, a folyó mérleg hiánya 2005-ben elérheti a GDP 9.5%-át.

Az infláció első negyedévi lassulása után elfogyhatnak a jó hírek a magyar piacról, a forint igen sérülékeny lehet ha változik a globális kockázatvállalási hajlandóság. Ha a carry traderek kivonulnak a forintpiacról, a jegybank akár 100 bp-os kamatemelésre is kényszerülhet a hazai fizetőeszköz védelmében a második félévben.

A legfontosabb hírek, a napi hírzaj nélkül.
Elindult a Pénzcentrum heti hírlevele, a Turmix.
HR BLOGGER
vezetoi-coaching  |  2022.01.26 09:06
  1. Nagyon nehéz pejsliből különbséget tenni méltóság és tisztelet között. Amikor a különbségre ké...
perfekt  |  2022.01.26 08:26
Tanulmányozva a mérleget, gyakran találkozhatunk a forrásoldalon a céltartalékokkal. Mindig felvetőd...
hrdoktor  |  2022.01.24 04:55
Amikor heti ritmusban vagy egy héten belül is változik a munkarendje, önt is fenyegetheti az egészsé...
legacykft  |  2022.01.21 18:45
Mindannyian boldog életről álmodunk. A boldogság élménye azonban mindenkinek mást jelent, mondhatnák...
coachco  |  2022.01.18 16:34
Hetvenhét éve annak, hogy felszabadult a budapesti gettó. Ezt a hírt hallva eszembe jutott az a pár...
Erről ne maradj le!
NAPTÁR
Tovább
2022. január 27. csütörtök
Angelika
4. hét
KONFERENCIA
Tovább
Private Investor Day 2022
Mibe fektessünk 2022-ben? Tippek, elemzések, befektetési ötletek profiktól, Neked! Február 24-én online.
EZT OLVASTAD MÁR?