37 °C Budapest

Morgan Stanley: júniusban még maradhat a jelenlegi kamatszint

Pénzcentrum
2004. június 7. 12:21

Kissé részletesebben foglalkozik heti jelentésében a Morgan Stanley a magyar gazdasággal, a kamatpolitikával. A befektetési bank elemzői idei növekedési prognózisukat a magyar gazdaságra vonatkozóan az első negyedéves GDP adat (4.2%) tükrében 3.2%-ról 3.8%-ra emelték. Az infláció a Morgan Stanley szerint júniusban tetőzhet (7.3%). A kamatszint júniusban még a mostani szinten maradhat, a kamatpolitikára érdemi hatással lehet a költségvetési hiány alakulása, illetve a folyó mérleg deficit növekedése.

Az első negyedéves gyors növekedés mögött a keresleti oldalról fontos szerepet játszott a beruházások - elsősorban az építőipari beruházások (21.9%) - növekedése. A beruházási ciklus élénkülése már a tavalyi év második felében megindult. A Morgan Stanley szerint az általánosan élénkülő kereslet mellett egy helyettesítési hatás is felfedezhető a folyamatok mögött, a dráguló élőmunka miatt a tőkeberuházások súlya növekedhet.

A bankház óvatos a fogyasztási kereslet növekedésével kapcsolatban. Itt a dinamika a korábbiaknál lényegesen alacsonyabb lehet, mely a költségvetési bevételek alakulását is nagyban befolyásolhatja. Ezt a Morgan Stanley már korábban figyelembe vette, ehhez képest a vártnál gyorsabb növekedés valamelyest javíthatja a büdzsé kilátásait is.

A mai költségvetési adat várhatóan nem lesz meglepetsésszerűn jó, az import ÁFA bevételek csökkenése a "hiány"-t gyakorlatilag növeli. A 4.6%-os GDP arányos deficit elérése az év egészére nem reális újabb intézkedések nélkül, ehhez azonban jelentős politikai kockázat is kapcsolódik.

A vártnál valamivel jobb költségvetési pozíció valamelyest a kamatpálya alakulására is pozitívan hathat (jelentősebb kamatcsökkentések). A kamatszint azonban inkább pénzpiaci - és árfolyamra gyakorolt - hatásain keresztül érekes, nem a reálgazdaság kamatérzékenysége folytán. A Morgan Stanley szerint az infláció júniusban 7.3%-kal tetőzik, a dezinfláció ezután folytatódik, mely kamatcsökkentésre is lehetőséget teremt. A növekvő folyó mérleg hiány miatt ugyanakkor maradhat az óvatos kamatpolitika, júniusban változatlan kamatszint mellett.

HR BLOGGER
vezetoi-coaching  |  2022.06.30 10:32
  2x2=5. Meghülyültem? Lehet… lehet, hogy én vagyok az egyetlen (egyik…), aki szembe halad az aut...
perfekt  |  2022.06.30 09:56
A 310/2021 (VI.7.) Kormányrendelet alapján az alkalmazottak nélküli önfoglalkoztatók egy egyszeri 21...
hrdoktor  |  2022.06.27 04:50
A száraz, meleg levegő, az UV-sugárzás és a strandolás erősen igénybe veheti a szemünket, így nyáron...
legacykft  |  2022.06.24 17:47
Legutóbbi blogbejegyzésem végén megfogalmazódott bennem az a remény, hogy mivel a legtöbb időt önmag...
hrbonbon  |  2022.06.24 10:21
          Simonyi Judit ügyvezető igazgató beszámolója Az AIMS INTERNATIONAL 2022. június 14-1...
Csendes gyilkostól rettegnek a magyarok: van ok a félelemre, a génjeinkben lapulhat a kór

A szorongás nem alaptalan, hiszen Magyarország évek óta rosszul szerepel a rákkal kapcsolatos halálozási listákon.

Elképesztő, mire szórják a magyarok a pénzt: úgy vesszük ezeket, mint a cukrot

Akár esküvő, akár születésnap, a magyarok imádnak ajándékozni. Ajándékot pedig egyre többen online vásárolnának.

Hatalmas pénzek röpködnek a magyar Kickstarteren: mutatjuk a legnagyobb dobásokat

Az alig egy hónapja indult első hazai közösségi piactéren már meg is vannak az első sikeres projektek.

Csúnyán elintézheti a magyarok megtakarításait a válság: így még kijátszhatod az inflációt

A pénzügyi szakértők most elmondták, milyen tippekkel spórolhatunk.

Erről ne maradj le!
NAPTÁR
Tovább
2022. július 1. péntek
Tihamér, Annamária
26. hét
Ajánlatunk
KONFERENCIA
Tovább
Külföldi piacra lépés 2022
Ingyenes online konferencia hazai kkv-nak!
EZT OLVASTAD MÁR?