Járai: óvatos kamatcsökkentés, nem kell sietni az ERM II belépéssel

Az MNB elnöke elmondta, hogy a jegybanki kamatcsökkentést több tényező együttes hatása segítette elő. A piacon a tavalyi költségvetési folyamatokkal kapcsolatosan túlzottan pesszimista vélemény alakult ki, ami a tőke- és pénzpiacon is erőteljesen érezhető volt. Ez a hatás gyengülőben van, mely teret engedett a kamatcsökkentésnek. Az árfolyam erősödése szintén kiemelhető, de nem ez volt az egyetlen tényező, mely a döntést indokolta.

Egyelőre különösebb érdeklődés a rövid papírok iránt mutatkozik, mely a spekulatív tőke nagyobb arányára utal. Járai szerint emellett sem kell majd hirtelen tőkekivonástól, válsághelyzettől tartani egy későbbi időpontban, inkább abban reménykedhetünk, hogy a vételek a hosszabb futamidőknél is erőteljesebben érezhetőek lesznek.

A jegybankelnök úgy véli, hogy a sávszélesítés helyett a tapasztalatok függvényében talán célszerűbb lett volna a szabad lebegtetés mellet dönteni 2001-ben. Ezzel számos spekulációs támadás nem következett volna be. Az akkori megfontolások mögött az ERM II csatlakozás közelisége volt az egyik döntő érv. A jegybank a hátralevő időben már nem nagyon szándékozik az árfolyamrendszeren módosítani.

Korábban a jegybank az inflációs célok teljesülése érdekében explicit árfolyamsávokat is megnevezett, ami hibának bizonyult. Járai szerint erről a gyakorlatról korábban le kellett volna már mondani. A mostani közleményekből az árfolyamra történő utalás szinte teljes mértékben hiányzik. Az elnök nem gondolja, hogy a mostani helyzetben újabb támadás fenyegetné a sáv erős szélét. Az inflációs célok eléréséhez nem kell a mostaninál erősebb árfolyam.

A Pénzügyminisztériummal való kapcsolatot Járai jónak nevezte. A változás nem a személycserének köszönhető, inkább a költségvetési politika terén bekövetkezett váltásnak (elmozdulás az szigorítás felé).

Járai elképzelhetőnek tartja, hogy a kormány nem jelöl ki céldátumot az euró bevezetésére, ugyanis az eddigi gyakorlat során is megfigyelhető volt, hogy a gazdaságpolitika nem az időpontokhoz igazodott, hanem az időpontot igazította az aktuális gazdaságpolitikához . Az elnök szerint a 2008-a bevezetés reálgazdasági költségei igen magasak lennének, ezért ennek az időpontnak nincs realitása . A távolabbi euró bevezetés miatt az ERM II-be történő belépést sem kell siettetni.