Rég látott csúcsra tört a forint: az járhat most nagyon rosszul, aki dollárban tartja a megtakarításait

Az amerikai pénzügyminisztérium nemrég bejelentette, hogy megduplázza a hosszú lejáratú állampapírok visszavásárlására szánt összeget. A lépés felerősítette azokat a piaci félelmeket, hogy Washington egyre agresszívebben próbálja leszorítani a hozamokat a hatalmas amerikai államadósság miatt.

Sokan már egy közelgő válság előszelét látják a folyamatban, ami nyomás alá helyezte a dollárt, bár a vártnál jobb, közel kétéves csúcsot döntő amerikai szolgáltatószektori adatok némileg fékezték a gyengülést. A nemzetközi devizapiacon az euró így is kényelmesen az 1,16-os szint felett maradt a zöldhasúval szemben.

Az amerikai technológiai cégek óriási forrásbevonása és a tengerentúli adóssághegy világszerte felhajtja a kötvénypiaci hozamokat, ami Európát is egyre érzékenyebben érinti. A német tízéves állampapír hozama 2011 óta nem látott szintre ugrott, miközben az euróövezet államadóssága a GDP 88 százalékára duzzadt. Különösen a francia helyzet ad okot aggodalomra, ugyanis a párizsi kormány kamatkiadásai 2030-ra megnégyszereződhetnek, a befektetők pedig már magasabb hozamot várnak el a francia papírokért, mint az olaszokért. Bár az euróövezet egyelőre nincs a válság küszöbén, a kockázatok nőttek, és sok múlik a befektetői bizalom megőrzésén.

A geopolitikai feszültségek miatt a piacok tartósan magas inflációra és egyre erőteljesebb kamatemelési ciklusra számítanak az Európai Központi Bank részéről. A várakozások szerint az irányadó betéti kamat 2027 végére megközelítheti a 3 százalékot, noha Piero Cipollone, az EKB igazgatósági tagja egy interjúban igyekezett hűteni a kedélyeket, mondván, egyelőre nincsenek stagflációs kockázatok.

A magyar fizetőeszköz eközben jól teljesít, a régiós feltörekvő devizákkal – például a lengyel zlotyval – együtt stabil maradt. Az euróval szemben az árfolyam a 362 forintos szint körül ingadozik, a dollárhoz képest pedig a 310 forint körüli jegyzés másfél hónapja nem látott csúcsot jelent.

Mivel a napokban nem várhatók jelentős, önmagukban piacmozgató makrogazdasági adatok, a hangulatot elsősorban a geopolitikai hírek formálják. A piac feszülten figyeli az iráni–amerikai háború alakulását és annak olajárakra gyakorolt hatását. Scott Bessent amerikai pénzügyminiszter várhatóan a közeljövőben ismerteti az Irán elleni új amerikai szankciók részleteit.

Szintén meghatározó lesz a befektetők számára a Bank of Japan alelnökének csütörtöki megszólalása, valamint Kevin Warsh Fed-elnök pénteki beszéde az éves Jackson Hole-i jegybankári szimpóziumon.