Sokasodó kérdőjelek - államháztartás, rossz importadatok?

Az eddig bejelentett költségvetési illetve adóbejelentések részlegesek, önmagukban jelentős lazítást jelentetének vegyes inflációs hatásokat okozva. Egyelőre nem ismertek az ellentételező lépések, melyek a bevételkieséseket ellensúlyoznák. Az MNB stábja szerint az idei és a jövő évben sem elképzelhetetlen, hogy a fiskális politika bővítő legyen a szükséges szűkítés ellenére. A stáb ezen feltétezését arra alapozza, hogy a konkrét kormányzati bejelentéseket figyelembe vették (ÁFA csökkentés, minimálbér emelés, SZJA csökkentés, EHO csökkentés, TB csökkentés, családtámogatás emelés), a még nem ismert területeken bizonyos takarékosságot tételeztek fel.

Kérdéses, hogy a minimálbér emelés milyen hatásokkal jár majd, okoz-e egyfajta bértorlódást, illetve aggregált szinten ezt mennyire lesz képes "ellentételezni" az infláció szempontjából az ÁFA csökkentés. Kérdéses, hogy az ÁFA csökkentés önmagában mennyire lesz képes befolyásolni az inflációs várakozásokat.

Az MNB igen szkeptikus a hivatalos import adatokkal szemben, nem kizárt, hogy létezik egy mérési probléma. 2004 májusától a forgalom mérése önbevallás alapján történik, mely gyakran párosul az EU-ban is különböző csalásokkal. Hazánkban a konjunktúra által indokoltnál lényegesen alacsonyabb a kimutatott importvolumen.