Jelentős hozamcsökkenések az állampapírpiacon - merre tovább? (2.)

Pénzcentrum
2005. június 30. 16:02

A másodpiaci referenciahozamok jellemzően 15-23 bp-tal csökkentek tegnaphoz képest, mely mögött főként külföldi kötvényvásárlások húzódnak meg - mondta el a porfiolio.hu érdeklődésére egy elsődleges állampapír-kereskedő. A szakértő utalt rá, hogy a tegnapi lengyel kamatcsökkentés miatt a magyar papírok relatív hozamelőnye tovább nőtt, ami a kedvező külső piaci környezet mellett elfedi a magyar költségvetéssel kapcsolatos egyre komolyabb aggodalmakat. Ez erősíti a magyar papírok vásárlási szándékát a piacon.

A legfontosabb hírek, a napi hírzaj nélkül.
Elindult a Pénzcentrum heti hírlevele, a Turmix.

eurhufcomp
eurhufcomp
Reggel kisebb lengyel kötvény-rally bontakozott ki, mely magával húzta a magyar piacot is. A mai 12 hónapos DKJ-aukció eredményén is látszott, hogy erőteljes kereslet mutatkozik a magyar papírok iránt.

2005.06.30 12:28
Jelentős hozamcsökkenés a mai 12 hónapos aukción

2005.06.30 11:18
Enyhe forinterősödés a makroadatok után

A kereskedő utalt rá, hogy a forint/euró árfolyam az elmúlt mintegy két hétben gyakorlatilag beragadt a 247-248-as sávba, míg az állampapírok másodpiacán dinamikus hozamcsökkenések voltak több hullámban is. A szakértő szerint egyelőre "láthatóan senkit sem érdekel a költségvetés, a piac átmegy a negatívumok felett, a magyar kötvényeket a kamatszint tartja" (illetve teszi vonzóvá).


A kötvényvásárlásokban fontos tényező továbbá, hogy a magyar inflációs kilátások a jövő évi ÁFA-változtatások nyomán még kedvezőbbé váltak (2% alatti éves átlagos inflácó 2006-ban). Járai Zsigmond ma ugyanakkor jelezte, hogy a jegybank egyszeri hatásként tekint a változtatásokra, és ezért ez nem érinti az inflációs célt.

2005.06.30 12:14
Járai az adócsökkentést kritizálja - "veszélyes lépésnek tűnik" - nem módosul az inflációs cél

A szakértő 1 hetes távlatban arra számít, hogy folytatódhat a hozamcsökkenés, de kisebb profitrealizálásokra is van kilátás. "A piac már most beárazott egy 50 bp-os kamatcsökkentést (júliusra), ami szerintem kicsit sok, nem fog ennyivel vágni az MNB, inkább csak 25 bp-tal".

Az elsődleges forgalmazó kiemelte, hogy a lengyel piacon idén összességében még mintegy 75 bp-os kamatcsökkentést várnak (4.25%-ra csökkenne a ráta), ami azt vonja maga után, hogy várhatóan a magyar kamatszintnek is csökkenni kell (elkerülendő a túlzott mértékű tőkebeáramlást a magyar eszközökbe). Amellett, hogy csökken majd a magyar kamatszint, a piac figyelme előbb-utóbb valóban ráirányul a rossz magyar egyensúlyi helyzetre. Mindaddig azonban, amíg kedvező a külső környezet, nem lesz különösebb piaci reakciója a magyar költségvetési helyzetről szóló kedvezőtlen híreknek.

A legfontosabb hírek, a napi hírzaj nélkül.
Elindult a Pénzcentrum heti hírlevele, a Turmix.
HR BLOGGER
vezetoi-coaching  |  2022.01.22 08:34
  Ez nekem is egy kedvenc képem, történetem. Mint akinek szintén sok könyve van, tőlem is meg szokt...
legacykft  |  2022.01.21 18:45
Mindannyian boldog életről álmodunk. A boldogság élménye azonban mindenkinek mást jelent, mondhatnák...
perfekt  |  2022.01.19 08:18
2022. évi első, közbeszerzési témájú bejegyzésünket - évek óta követett gyakorlatunknak megfelelően...
coachco  |  2022.01.18 16:34
Hetvenhét éve annak, hogy felszabadult a budapesti gettó. Ezt a hírt hallva eszembe jutott az a pár...
hrdoktor  |  2022.01.17 06:30
Bár a home office-ban az otthon kényelmében vagyunk, sokan tapasztalhatják, hogy a virtuális megbesz...
Erről ne maradj le!
NAPTÁR
Tovább
2022. január 23. vasárnap
Zelma, Rajmund
3. hét
Január 23.
Kaposvár napja
Ajánlatunk
KONFERENCIA
Tovább
Private Investor Day 2022
Mibe fektessünk 2022-ben? Tippek, elemzések, befektetési ötletek profiktól, Neked! Február 24-én online.
EZT OLVASTAD MÁR?
Pénzcentrum  |  2022. január 23. 16:07