Barclays Capital és Calyon vélemény az euróbevezetésről: többéves csúszás lehet, táguló forward spread

Pénzcentrum
2005. június 28. 09:41

Jeff Gable, a Barclays Capital befektetési ház londoni feltörekvő piaci stratégája szerint a tegnap bejelentett adóváltoztatások nem segítik a magyar euróbevezetési céldátum (2010) teljesítését, hanem akár évekkel késleltethetik a közös valuta bevezetését - számolt be az MTI. A párizsi székhelyű Calyon elemzője, Claire Dissaux mai elemzése szintén arra irányítja rá a figyelmet, hogy az adóbejelentések komoly kockázatot jelentenek a konvergencia-program tarthatóságára. A szakértő felhívja a figyelmet arra, hogy az 5 éves forward hozam 5.8%-ra emelkedett tegnap, és valószínűleg tovább emelkedhet, így a spread az euróhozam felett a jelenlegi 187 bp körülről akár 200 bp-ra is emelkedhet. Ez arra utal, hogy a piac egyre kevésbé bízik abban, hogy 5 év múlva felváltja az euró a forintot. Az elemzői vélemény részleteiért kérjük kattintson a portfolio.hu angol oldalára.

Jeff Gable szerint az adóreform miatt jövőre várható közel 200 milliárd forintos költségvetési bevételkiesés a GDP 0.8-0.9 százalékának felel meg, ami "igen jelentős" abban az összefüggésben, hogy a kormány a konvergencia-program alapján eredetileg 0.5-0.6 százalékos GDP-arányos deficitcsökkentést tervezett. Ez azt jelenti, hogy ha tartani akarjuk a költségvetési konszolidációs célértékeket, akkor 2006-ban (választási év) GDP mintegy másfél százalékának megfelelő mértékben kellene csökkenteni a kiadásokat.

Az elemző szerint a hétfőn bejelentett csomagot nyilvánvalóan a választási kampány részének kell tekinteni, hiszen "látható" adónemek - áfa, szja - átalakításáról van szó, és ha ezt a jövő évi költségvetésben nem kíséri valós kompenzáció a kiadási oldalon, akkor - a konzekvens cáfolatok ellenére - "választási költségvetésre kell számítani".

A Barclays Capital térségi stratégája szerint akármelyik nagy párt is kerül jövőre hatalomra, szembe kell néznie azzal a döntéssel, hogy továbbra is vállalja-e a 2010-es euróbevezetési céldátumot és az ehhez szükséges kiadáscsökkentéseket, vagy egy "sokkal későbbi" csatlakozási időpontot tűz ki. Az elemző szerint a 2010-es belépés továbbra sem lehetetlen, de ha ez csúszik, akkor több évvel csúszni fog. "Ha nem 2010, akkor nem is 2011 ... hanem sokkal később" - fogalmazott az elemző.

A témáról részletes írásunkat lásd:

JÓL JÖNNE 2 MILLIÓ FORINT?

Amennyiben 2 millió forintot igényelnél, 60 hónapos futamidőre, akkor 2021-től így kalkulálhatsz: a törlesztőrészletek szerinti rangsor alapján az egyik legjobb konstrukciót, havi 39 550 forintos törlesztővel a Sberbank nyújtja (THM 7,11%), de nem sokkal marad el ettől az UniCredit Bank 39 604 forintos törlesztőt (THM 7,17%) ígérő ajánlata sem. További bankok ajánlataiért, illetve a konstrukciók pontos részleteiért (THM, törlesztőrészlet, visszafizetendő összeg, stb.) keresd fel a Pénzcentrum megújult személyi kölcsön kalkulátorát. (x)

2005.06.27 14:58
Adócsomag és konvergencia-program: egyre komolyabb veszély az elcsúszásra - piaci reakciók

HR BLOGGER
perfekt  |  2021.08.02 13:37
A számviteli törvény szerinti beszámoló elektronikus úton történő letétbe helyezéséről és közzététel...
hrdoktor  |  2021.08.02 06:38
A közvélekedés szerint nyáron nincs szükség arra, hogy az immunrendszer működését étrendkiegészítőkk...
hrbonbon  |  2021.07.30 10:11
Ha nem is napi szinten, de viszonylag gyakran kérdeznek meg minket jelöltjeink, hogy hogyan öltözzen...
coachco  |  2021.07.28 17:49
Eszembe jutott egyik barátunk fia, aki járt egy magyarországi követségen, mégpedig a nagykövet meghí...
kovacstunde  |  2021.07.21 14:55
  Optimista, derűlátó ember vagyok, de mint mindenkit az életem során engem is értek veszteségek. H...
Erről ne maradj le!
NAPTÁR
Tovább
2021. augusztus 3. kedd
Hermina
31. hét
KONFERENCIA
Tovább
Sustainable World 2021
Fenntartható befektetések, piaci lehetőségek: varázsszó az ESG
EZT OLVASTAD MÁR?