INA: kacér tekintetek a régióban

Feszültségek vannak az INA menedzsmentjén belül? Mégsem olyan biztos a Mol pozíciója a horvát nemzeti olajcégben? Mindenesetre a Reuters mai tudósítása arra utal, hogy a horvát menedzsment másfele is kacsingathat. Szerintünk a Mol tudja kezelni az esetlegesen jelentkező problémákat.

A hírügynökség szerint Tomislav Dragevic vezérigazgató egy iparági konferencián elmondta, hogy a tőzsdei bevezetés és a háborús veteránok részére jutott részvénycsomagon felüli részesedésétől két féle módon válhat meg az állam.

A fiskális szempontból egyszerűbb megoldás, hogy a maradék állami részesedést a Mol vagy egyéb befektető számára értékesítse a kormány, a másik viszont az, hogy az INA kereszttulajdonlással szövetségre lépne több regionális olajtársasággal. Az INA menedzsmentje az utóbbit preferálja, ami nem kedvező a Mol számára.

A Mol-nak az INA részesedés kapcsán két joga van az állammal szemben.
1. Amennyiben valakinek 10%-nál nagyobb részesedést ad el az állam, akkor a Molnak joga van ugyanakkorra összegért ugyanakkora részvénycsomagot venni az állami csomagból.
2. Amennyiben az állam legalább 25%-ot a Molon kívüli befektetőnek elad, a Mol vele adhatja a saját csomagját is.

Azt mindenképpen meg kell jegyezni, hogy a Mol a hasonló kérdések rendezésében rutinosnak számít, így valószínáleg le tudja menedzselni ezeket az irányvonalakat is. Az INA menedzsmentjének minden bizonnyal a PKN-nel való Mol huza-vona hívta fel a figyelmét erre a lehetőségre.

Ez a keresztülajdonlás nagyon szépen hangzik, s nyilvánvalóan minden menedzsmentnek az a jó, hogy a nincsen tulajdonosa cégnek, azonban ebben kérdésben nem a vezetőség személyi preferenciái döntenek.