Kormányválság: hogyan is alakul a hozamfelár?

Pénzcentrum

2004. augusztus 25. 14:02

Feltehetően senkit nem ér meglepetésszerűen az a kijelentés, miszerint a hozamszint emelkedett a forint állampapírpiacon a kormányválság kialakulása óta. Jelen írásunkban már nem annyira az okokat kívánjuk részletezni, inkább kicsit a számok nyelvén is megfogalmazni a változásokat.

Mióta az SZDSZ kinyilvánította, hogy a miniszterelnök nem élvezi bizalmát, illetve Medgyessy Péter bejelentette lemondási szándékát, a hozamszint kb. 30-40 bp-tal emelkedett szinte minden futamidőn. Az első érdemi korrekció tegnap következett be, a benchamrk szintek 5-20 bp-tal kerültek lejjebb. Összességében így is 20-30 bp-tal állunk a múlt hét közepénél magasabban. A tegnapi adatok alapján egy 1 éves állampapírhoz 10.8%, egy 10 éves kötvényhez 8.6% körül lehett hozzájutni.

A hozamemelkedés együtt járt a magyar állampapírok kockázati felárának növekedésével is. A maastrichti kritériumokhoz a három legalacsonyabb inflációjú ország hozamaiból számított 10 éves átlaghozamot kellene viszonyítási alapul venni, ugyanakkor az egyszerűség kedvéért mi most az euró-zóna kompozit benchmarkját vettük bázisul. A lényegi következtetéseket ez a helyettesítés nem módosítja.

Az alábbi ábrából látható, hogy a hozamfelár a hazai hozamemelkedés hatására érzékelhetően nőtt, ugyanakkor a növekedés nem drámai, összességében kb. 30 bp. A felár növekedése feltehetően inkább a hazai specifikus tényezőkre vezethető vissza, ugyanis hasonló változást pl. a lengyel esetben nem találtunk.

A legfrissebb hírek, időrendben ITT!

A jegybank Monetáris Tanácsa legutóbbi kamatvágásánál a csökkenő kockázati felárra hivatkozott. Természetesen senki nem lehetett olyan információk birtokában az augusztus 16-i döntésnél, mely a kormányválságot előre jelezhette volna. Amint azonban a grafikonon is látható a nyári hónapokban a kockázati felárak igazi csökkenéséről nem igazán beszélhettünk. Jelenleg a február végi szint közelében vagyunk (akkor a pénzügyminiszter-váltás elhúzódó hatásai okoztak bizonytalanságot a piacon).

Ezek a szakemberek nem szégyenlősek: vastagon elkérik a munkájuk árát

Az informatikusi szakma továbbra is a legjobban fizetettek közé tartozik Magyarországon.

Hiába a jó fizetés, rengeteg magyar dolgozót betegíthet meg a saját cége: erre figyelj, ha jót akarsz

Hiába hasznos a magas fizetés, a legtöbben valami egészen más miatt elkötelezettek és elégedettek a karrierjükkel.

Lasszóval fogják az ilyen dolgozókat nyáron a cégek: egyre magasabbak az órabérek is

Az átlagos órabérek 1700 és 2000 forint között alakulnak idén, de a kiemelt területeken akár 4000 forintos órabért is kézhez kaphat egy diákmunkás.

Rengetegeg főnök jár tévúton Magyarországon: ezt lenne érdemes eltanulniuk a sikeres vezetőktől

A Bécsi Közgazdaságtudományi Egyetem vezetőképző akadémiájának (WU Executive Academy) dékánja összegyűjtött nyolc tipikus hibás vezetői stílust, és az alternatívákat is.

Ezek a legnépszerűbb gyorstalpaló szakmák Magyarországon: álomfizu vár arra, aki elvégzi őket?

Az utóbbi években az energiahatékonysági beruházásokhoz kapcsolódó szakmák váltak egyre népszerűbbé.

Özönlenek az ázsiai vendégmelósok az országba: közben rekordsok magyar vándorolt ki Ausztriába

Eközben tavaly kb. 4600 fővel több magyar vándorolt ki itthonról, mint ahány hazaköltözött. Mint kiderül, amióta az adatokat közlik, soha ennyien nem mentek még ki...

Leesik az állad: ennyit keres egy férfi műkörmös, egy női hentes 2023-ban Magyarországon

„Csókolom! Főnök úr itt van?”

Ami sok, az sok, asztalra csapnak a magyar kereskedelmi dolgozók: boltzárat akarnak erre a napra

A szakszervezet szerint évek óta szorgalmazzák, hogy a december 24-e legyen a bolti dolgozók számára is pihenőnap.

Ezek az igazi slágermunkák idén nyáron: sokan így keresik degeszre magukat pár hónap alatt

Hiába, hogy átlagosan 18-20 százalékkal nőttek a hazai diákmunkás-bérek, takarítani például nehéz embert találni.

Havi 850 ezer forintért keresnek csomagfutárokat Németországba: sem végzettség, sem tapasztalat nem kell

Csomagfutárt keres az MBS Logistics Munich Magyarországról, egy közvetítőn keresztül magyar nyelvű álláshirdetést tettek közzé

Ezekkel a munkákkal degeszre keresheted magad idén nyáron: elképesztő órabérek vannak

A diákmunkák esetében is érvényesül a minimálbér, illetve a garantált bérminimum emelkedése január 1-jétől

Elképesztő ötlettel állt elő az EU: így oldanák meg a munkaerőhiányt Magyarországon is

A négynapos munkahét bevezetése különösen a munkaerőhiánnyal küzdő ágazatoknak kedvezne.

Felgyorsult az elvándorlás: újabb 6 ezer magyar húzott el az országból külföldre dolgozni

4 millió 710 ezer fő volt a foglalkoztatottak száma 2023 áprilisában - közölte a Központi Statisztikai Hivatal (KSH).

Vadásszák ezeket a pályakezdőket a magyar cégek: iszonyú hiány van, kilőttek a bérek is

A nyári csúcsszezont megelőzően a munkáltatók is jóval több jelentkezőből válogathatnak.

Durva béremelésre számíthatnak a nyáron ezek a dolgozók: már megy a harc a pozíciókért

Kétezer forintot elérő órabérre főként azok a diákok számíthatnak, akiket üzleti kiszolgáló központokban, call centerekben vagy IT-területen alkalmaznak.

Ilyen se volt még: akár év közben jöhet a béremelés, sokan fellélegeznének

Mivel még mindig nem akar csökkenni a fogyasztói árindex, az egyik szakszervezeti vezető arra számít, hogy automatikusan minimálbér-emelés történik.

Siralmas állapotban van a magyar dolgozók egészsége: sokan a nyolc órát sem tudják lehúzni

Az Európaszerte tapasztalható munkaerőhiány miatt Magyarországnak alaposan fel kell zárkóznia, ha itthon akarja tartani, vagy máshonnan elcsábítani a képzett munkaerőt.

Súlyos dolog derült ki a bérekről: így falta fel a magyarok fizuemelést a horrorinfláció

A bruttó átlagkereset 16,6, a nettó átlagkereset 16,5%-kal magasabb volt, mint egy évvel korábban, de ennek ellenére is sokat esett a reálbér.

A HRCENTRUM rovat cikkei

FRISS HÍREK

Több friss hír