Trendváltást lát az Ecostat is, további kamatcsökkentések szükségesek

Világgazdaság

A Egyesült Államok gazdasága élénkebben, míg az Európai Unió növekedési kilátásai csak kisebb mértékben javultak. A 15 EU tagállam közül a növekedési ütem 2003-ban csak háromban gyorsult. A legnagyobb gazdasággal bíró Németország GDP-je 0.1 százalékkal csökkent az elmúlt évben. Az év végi lassú fellendülés a belföldi fogyasztás és a beruházások enyhe élénkülésének eredménye, míg 2004-ben az USA-ba irányuló kivitelből remélhet növekedési többletet az Európai Unió.

2004-ben a világgazdaság lassú élénkülésével párhuzamosan hazánkban is növekvő GDP ütemmel lehet számolni, az ECOSTAT prognózisa szerint idén 3.5 százalékos növekedési dinamika várható.

Gyors exportnövekedés

Az export élénkülése elsősorban az ipari termeléshez kapcsolódik. Az ágazat 10 százalék körüli növekedési üteme az év első felében várhatóan fennmarad, az év második felében azonban némi korrekcióra lehet számítani. Emellett legnagyobb felvevőpiacunk, Németország növekedési kilátásai körül még sok a bizonytalanság, így a hazai ipar bővülése sem kockázatmentes. Éves átlagban a termelés 7-8 százalékos emelkedésével számol az intézet.

Problémás, de javuló egyensúly

Az egyensúlymutatók 2003-ban is jelezték a nehézségeinket. A kiadáscsökkentő intézkedésekkel 2004-ben várhatóan sikerül 5 százalék alá szorítani a deficitet, év közben azonban - a májustól változó import áfa elszámolások miatt - jelentősebb egyensúlyromlást mutathat a pénzforgalmi szemléletben közölt egyenleg.

A folyó fizetési mérleg 2003-ban - előzetes adatok alapján - elérte a 4.2 milliárd eurót. 2004-ben az áruforgalmi hiány kis mértékű romlása, valamint a szolgáltatások devizaforgalmi egyenlegének javulása mellett enyhe javulásra számítanak. Módszertani változás nélkül számolva a hiány 4 milliárd euró körül alakulhat, ez azonban az újra befektetett jövedelmek figyelembe vételével megközelítőleg 1 milliárd euróval magasabb lehet.

Márciusi forinterősödés

A forint az euróval szemben márciusban jelentősen erősödött. Ebben szerepet játszott a kiadáscsökkentő intézkedés bejelentése és a kedvező reálgazdasági és egyensúlyi mutatók közzététele is. Március 22-én az MNB 0.25 százalékponttal csökkentette az irányadó kamatot, amely a forint további erősödését eredményezte. Továbbra is gondot okoz, hogy a kamatszint jelenleg kiugróan magas, csökkentése szükséges, az időzítés azonban kellő körültekintést igényel.

Adók és infláció

A 2004. évi inflációs folyamatok két legfontosabb meghatározója az adókulcsok változása és a fogyasztás alakulása. Az infláció februárban a várakozásoknak megfelelően alakult. Továbbra is meghatározó volt az áfa-kulcsok változása, mely a második hónapban az elektromos energia árának több mint 11 százalékos emelkedésében jelent meg. Figyelembe véve az Országos Érdekegyeztető Tanács ajánlását és a közszférában dolgozók szakszervezeteivel kötött megállapodásokat az Ecostat nem számít 8 százaléknál magasabb bruttó keresetemelkedésre. A reáljövedelmek 1 százalékkal bővülhetnek, ami nem jelent komoly inflációs nyomást. Az adókulcsok változásából eredő többlet 1.5 százalékpont körül alakul 2004-ben. Kockázatot az olaj árának emelkedésében látja az intézet. Összességében 6.5 százalékos éves inflációra számítanak 2004-ben.