Legyél Te is milliomos - csak néhány perc kell hozzá...

Mielőtt bárki nemzetközi értékpapírokba fektetne, az első és egyik legfontosabb tényező a választás előtt a globális, továbbá az adott ország, régió gazdasági helyzetének és kilátásainak feltérképezése. Ebből a szempontból az Egyesült Államok vállalatai nem túl vonzó befektetési célpontok.

Ami leginkább jellemző jelenleg az amerikai gazdaságra, az a romló foglalkoztatási helyzet, a lakossági fogyasztás drámai visszaesése, az ipari termelés lassulása, valamint a likviditás hiánya. Ezek mindegyike külön-külön is igen kedvezőtlenül érintik a vállalkozások profitkilátásait.

A likviditáshiány, akadozó bankközi hitelezés, valamint a továbbra is szigorodó hitelezési feltételek szintén nem segítik a fogyasztás előmozdítását, a kereslet növelését. A FED ez ellen igyekszik lépéseket tenni, különféle jegybanki eszközökkel, például az alapkamat csökkentésével, ami a bankközi kamatprémiumokat ugyan mérsékelte, azonban még mindig nem generáltak elégséges likviditást a hitelpiacon. A kormányzat is élénkítő programok segítségével próbál keresletet növelni, valamint szélesebb körű adócsökkentések, illetve egyéb vállalkozásoknak nyújtott kedvezmények formájában.

Mindehhez hozzájön még a gyenge dollár is. Emiatt azonban az exportkilátások még kedvezőek, hiszen a külföldi valutában képződő bevétel az árfolyamnak köszönhetően magasabb dollárbevételt eredményez. Mindezek alapján tehát azt lehet elmondani, hogy azon cégek papírjai lehetnek vonzóak, amelyek exporttal, azon belül is elsősorban feltörekvő országokba irányuló exporttal foglalkoznak.

Mit tud ehhez képes Európa nyújtani?

Rövid távon a problémák hasonlóak az USA-beliekhez, vagyis a termelési és kereskedelmi adatok romló tendenciát mutatnak, és a bankrendszer szintén megszorított helyzetben van. Ezek mindegyike alacsonyabb növekedést vetít előre. Ezt a helyzetet tovább rontja az euró erősödése, ami az exportra negatívan hat.

Egy kis öröm az ürömben, hogy Amerikával ellentétben az európai piacokat nem jellemzi a foglalkoztatási adatok romlása. Ugyanakkor az Európai Központi Bank kamatpolitikája kevésbé alkalmazkodó a FED-énél. Ha az EKB továbbra is elsősorban inflációs célokat követ, és nem szól bele az árfolyam alakulásába, előfordulhat, hogy tovább csökken az export, ami 2009-re visszavetheti az EU gazdaságát. Előrejelzések szerint a reál GDP 1,6 százalékkal fog növekedni 2008-ban, ami közel azonos az USA-t jellemző 1,8 százalékos, és a Japánban tervezett 1,5 százalékos növekedéssel.

Összességében azt lehet mondani, hogy azon vállalatok papírjai lehetnek vonzó befektetési célpontok, melyek árbevételének nagy része (40 százaléka) feltörekvő országokba irányuló exportból származik, ezek ugyanis konzisztensen felülteljesítették a globális részvénypiacot.

Feltörekvőkben a jövő?