Mi köze az időjárásnak a pénzügyekhez? Sokan milliomosok lesznek belőle!

A Swiss Reinsurance világvezető az úgynevezett katasztrófa kötvények (catastrophe bond, rövidítve cat bond) kibocsátása terén, de egyéb társaságok, így a befektetési piacon működő Goldman Sachs is rendelkezik ilyen termékkel. Ez tulajdonképpen a biztosítási kockázat értékpapírosítását jelenti, amit a biztosító a tőkepiacon terít szét, ezzel csökkentve egy nagyobb katasztrófa esetén bekövetkező veszteségét.

A kötvényt jegyzők oldaláról közelítve ez tehát azt jelenti, hogy ők az időjárás kegyességében bízva abban reménykednek, hogy nem fog bekövetkezni az adott esemény, ami lehet földrengés, hurrikán, de akár terrortámadás is, így visszakapják befektetett tőkéjüket, és busás hozamukat is.

További előnye, különösen nagyobb portfolióval rendelkező befektetők számára, hogy kitűnően alkalmas a befektetések diverzifikálására, ugyanis a kötvény hozama és a gazdaság teljesítménye között nincs semmilyen kapcsolat, ellentétben például a vállalati részvényekkel, hiszen azok értékét nagyban befolyásolja az adott cég működése, illetve az ágazat, vagy gazdaság általános teljesítménye is. Ha tehát minden feltétel rosszra fordulna is a gazdaságban, ezen a kötvényen akkor is hozamot érhet el annak jegyzője, ha az időjárás úgy akarja.

A kötvényt jegyzők arra fogadnak, hogy egy adott területet bizonyos időszakban nem fogja katasztrófa sújtani (például elmarad a Mexikói-öböl környéki hurrikánszezon). Ha bejön a befektető számítása, akkor a befektető jelentős hozamot kap a kibocsátótól, ha mégis bekövetkezik a katasztrófa, akkor elveszti befektetését vagy annak jelentős részét.

Természetesen ezeket a kötvényeket is minősíti a Standard & Poor's, Moody's, vagy a Fitch Ratings , azonban míg a vállalatiak minősítése általában azon alapul, hogy mekkora eséllyel megy csődbe a kibocsátó, addig a cat bondok esetében ez a katasztrófák bekövetkezési valószínűségei alapján, úgynevezett katasztrófa-modellek segítségével történik. A legtöbb katasztrófa kötvényt BB, vagy B minősítést kap, ami viszonylag kockázatos befektetésre utal.

Azt, hogy a kötvény mikor nem fizet, egy vagy több esemény bekövetkeztéhez szokták kötni (önmagában az, hogy Mexikóban földrengés volt, még nem jelenti azt, hogy a befektetők elveszítették pénzüket, hiszen a rengés mértékét és még sok egyéb körülményt is meg kell vizsgálni). Vannak olyan katasztrófa kötvények is, amik nem is a földrengés, vagy hurrikán bekövetkezésétől teszik függővé a kifizetést, hanem a biztosító veszteségétől, ami közvetve ugyan összefüggésben áll az esemény bekövetkezésével. (Ha például a biztosító által földrengés miatt kifizetett összeg meghaladja az X forintot, akkor a befektető nem kap pénzt).

Hogyan teljesít a cat bond piac?