6 °C Budapest

A FED-re vár az egész világ

Pénzcentrum
2005. március 22. 14:11 2 perc

Ma este 8:15-kor határoz a FED Nyíltpiaci Bizottsága az irányadó dollár kamatokról. A piac szerint a federal funds rate célértéke 2.5%-ról most 2.75%-ra emelkedhet, tehát 25 bp-os kamatemelésre számítanak. Az inflációs nyomás továbbra sem igazán erős, ugyanakkor a ráták mérsékelten nőnek, a gyenge dollár és a magas olajárak miatt a kínálati oldali kockázatok megemelkedtek. A likviditás továbbra is jelentős a gazdaságban, az eszközpiacok számos elemző szerint túlárazottak. A federal funds rate neutrális értékét az elemzők, illetve a döntéshozók többsége valahová a 3-5%-os sávba teszi. Különösen fontos, hogy a Nyíltpiaci Bizottság a kamatdöntés mellé milyen indoklást ad, marad-e az alkalmazkodó és visszafogott kamatpolitika, vagy a kamatemelési sorozat gyorsítására kell számítani. Az utóbbi esetben jelentős korrekció történhet a piacokon lefelé.

Az elmúlt időszakban jelentős hozamemelkedés zajlott le az amerikai állampapírpiacon, ugyanakkor a hosszabb hozamokba csak részben árazódott be a kamatemelés. Erre utal, hogy a rövid távú hozamok jelentős felfutása mellett a távolabbi lejáratokon csak mérsékelt emelkedés történt. A hozamnövekedés a 10 éves papíroknál kb. 50 bp volt, a hozamszint azonban így sem tekinthető kiemelkedően magasnak, a várt kamatemelések beárazódása nem történt meg teljességgel.


A fejlett piaci eszközök hozamának emelkedése érdemben befolyásolja a globális tőkeáramlások irányát és intenzitását is. Az amerikai hozamemelkedéssel párhuzamosan a feltörekvő piacokon érdemi korrekció zajlott le, ezért a feltörekvő világ illetve a kelet-európai régió (így hazánk is) ismét megkülönböztetett figyelemmel követi a FED lépéseit. Egy felgyorsuló kamatemelési sorozat feltehetően a piaci korrekciók folytatódását (esetleg a korábbinál nagyobb esésekkel) eredményezné az említett kevésbé fejlett részen. Nem történne tehát más, mint a korábban annyiszor említett carry trade folyamat lelassulása, megakadása.

A FED tavaly júniusa óta mintegy 150 bp-tal emelte a fed funds rate célértékét. A piacok az év végéig további mintegy 125 bp-nyi kamatemelést áraznak. A kamatemelések időzítése és intenzitása az inflációs, illetve a növekedési folyamatoktól függhetnek.

Az amerikai gazdaság lendülete az elmúlt időszakban igen jelentőssé vált, a lakosság fogyasztási kiadásai az év első két hónapjában 5%-kal emelkedtek. A növekedésre az egyik legnagyobb kockázatot a magas olajárak jelentik. A kapacitáskihasználtság a gazdaság egyes szegmenseiben jelentősen nőtt, a termelékenység javulása lassulóban van. Az utóbbi tényezők hozzájárulhatnak az inflációs nyomás erősödéséhez.

NULLA FORINTOS SZÁMLAVEZETÉS? LEHETSÉGES! MEGÉRI VÁLTANI!

Nem csak jól hangzó reklámszöveg ma már az ingyenes számlavezetés. A Pénzcentrum számlacsomag kalkulátorában ugyanis több olyan konstrukciót is találhatunk, amelyek esetében az alapdíj, és a fontosabb szolgáltatások is ingyenesek lehetnek. Nemrég három pénzintézet is komoly akciókat hirdetett, így jelenleg a CIB Bank, a Raiffeisen Bank, valamint az UniCredit Bank konstrukcióival is tízezreket spórolhatnak az ügyfelek. Nézz szét a friss számlacsomagok között, és válts pénzintézetet percek alatt az otthonodból. (x)

HR BLOGGER
hrdoktor  |  2026.11.03 13:57
Sok nő retteg a változókor beköszöntétől, pedig, ha tudjuk, mi és miért történik ekkor a női szervez...
laskainelli  |  2026.10.26 12:08
Legtöbben azt gondolják, hogy a pillangó a gyomorban, a vibrálás a levegőben, ha pittyen a telefon,...
coachco  |  2026.10.07 22:03
Csapvizet isztok? Miért? Miért nem? [...] Bővebben!
legacykft  |  2026.09.08 18:54
Két évvel ezelőtt kezdtem el a szociodráma csoportvezető-asszisztensi képzést. Szerettem volna valam...
kovacstunde  |  2025.11.15 08:00
Pár nappal ezelőtt Gabi barátnőmmel beszélgettünk, éppen ennek a cikknek a gondolataival voltam elfo...
NAPTÁR
Tovább
2026. november 14. szombat
Aliz
46. hét
Ajánlatunk
KONFERENCIA
Tovább
AI & Digital Transformation 2026
AI-forradalom és agentic AI trend. November 26.
Deep Tech 2026
Technológia. Tudomány. Üzlet. November 18.
Vállalkozói Klub 2026
Új korszak, új lehetőségek. Ingyenes regisztráció!
HR (R)EVOLUTION 2026
Az ősz kiemelt HR rendezvénye november 17-én.
EZT OLVASTAD MÁR?