Monetáris Tanács: ma kamatcsökkentés - hogyan tovább?

Pénzcentrum

2004. október 18. 10:45 2 perc

A mai napon kamatmeghatározó ülést tart a Monetáris Tanács. A jegybanki alapkamat mértéke 11%, a piac 50 bp-os kamatcsökkentést vár. A várható kamatvágást indokolná az erős forintárfolyam illetve a mérséklődő infláció. Az egyensúlyi problémák továbbra is jelentősek.

Pénzcentrum előresorolása a Google találatokban

Nagy valószínűséggel újabb 50 bp-os kamatcsökkentésre kerülhet sor a Monetáris Tanács mai ülésén. Az irányadó ráta 11%-ról 10.50%-ra változhat. A várakozás mind az elemzői konszenzusokban, mind a piaci árazásban tetten érhető. A 3 hónapos papírok 10.5% körül forognak a másodpiacon.

A forint árfolyama az elmúlt hetekben rendkívül erős volt, kisebb gyengülés a kamatcsökkentési várakozások múlt heti felerősödésével következett be. A jegybank továbbra is ragaszkodott megváltozott kommunikációjához, és igyekezett minden olyan kijelentést elkerülni, mely bármiféle konkrétabb indikációt adna a "kívánatos" forintárfolyamról.

Fundamentális téren jelentős változás nem tapasztalható. A költségvetés helyzete továbbra is viszonylag kedvezőtlen, sok múlik a decemberi bevételek alakulásán. A folyó fizetési mérleg hiánya a GDP 9%-a körül alakul. A növekedés némileg lassul. Ilyen körülmények között az erős forintárfolyam mögött a magas kamatszint illetve a továbbra is jelentős devizahitel-felvét keltette forintkereslet állhat.

A forintárfolyam törékenysége nyilvánvaló, sokak számára rejtély, hogy miként tud a kurzus tartósan 250 Ft/euró alatt maradni. Elképzelhető, hogy egy vagy néhány nagyobb szereplő jelentősebb forintpiaci eladása egy hirtelen és jelentős forintgyengülést okozhat. Ennek ellenére a magyar papírok hozamelőnye továbbra is magas maradhat, mely az említett folyamat ellen hat.

A legfrissebb hírek, időrendben ITT!

Kövess minket a Google Hírek-ben is!

Az alábbi ábrán jól látható, hogy a magyar állampapírok kockázati prémiuma a 10 éves hozamkülönbséggel jellemezve a legutóbbi kamatcsökkentés óta is növekedett. Jelenleg kb. 25 bp-tal vagyunk feljebb mint augusztus közepén.

A külföldi kézben levő forintkötvény állomány augusztus közepe óta kb. 100 mrd Ft-tal emelkedett, de az átlagos futamidő érdemben nem tudott növekedni. Ez mutatja, hogy a konvergencia befektetők oldaláról nem igazán nőtt az érdeklődés, inkább a rövid oldalra érkezett némi spekulatív tőke.

A dezinflációs folyamat júniusban újraindult. A ráta szeptemberre 1%pontot csökkent májushoz képest, a következő hónapokban néhány tized százalékpontos további mérséklődés várható. A jövő év elején a bázishatásokból kifolyólag (az adóemelések hatása kiesik) egy jelentősebb csökkenés várható, mely a kamatcsökkentéseknek újabb lendületet adhat.

A piaci árazás alapján a mai várható kamatcsökkentés után a következő 3 hónapban további 50 bp körüli vágásra van esély. Fél éven belül 125 bp van beárazva a másodpiaci hozamokba, a jövő év közepére az alapkamat 9.25% körül lehet.

Változó bevándorlási szabályok és munkaerőigény, közelgő bértranszparencia: mire készüljenek a munkáltatók?

Ugyanazért a munkáért eltérő bér is járhat. Az eltérést viszont indokolni kell. A bértranszparenciára már a magyar törvény előtt érdemes felkészülni.

Már minden magyar járásban elérhető a bölcsőde, de több ezer településen még mindig nincs helyi ellátás

Jelentősen javult a magyarországi bölcsődei hálózat területi lefedettsége és kapacitása az elmúlt években,

700 ezres fizetéssel csábít hazánk egyik legnagyobb vállalata: számos embert keresnek, sok álláshoz tapasztalat sem kell

A Richter ilyen keresetekkel, juttatásokkal és fejlődési lehetőségekkel várják a leendő dolgozókat 2026-ban.

Több mint 68 ezer az üres álláshely Magyarországon, mégis egy évig tart munkát találni: ez állhat a háttérben

Miközben Magyarországon több mint 68 ezer betöltetlen álláshelyet tartanak számon, addig az álláskeresőknek átlagosan több mint 12 hónapra van szükségesük az elhelyezkedéshez.

Felmondás előtt állhat rengeteg magyar dolgozó: elégedetlenek a fizetésükkel, de a váltás komoly kockázat lehet

A vállalkozásoknál dolgozó munkavállalók 54 százaléka elégedetlen a jelenlegi fizetésének mértékével.

Minimálbér 2027: bemondta a kormány, mennyivel emelné a legkisebb fizetéseket - a munkáltatók nem örülnek

A kormány 7,5 százalékos minimálbér-emelést és 6,5 százalékos garantáltbérminimum-emelést javasol 2027-re, ami a szakszervezetek szerint reális és elfogadható kompromisszum.

Árthat a gazdaságnak a december 24-i munkaszüneti nap? Európai viszonylatban még így is rengeteget robotolnak a magyarok

Az európai statisztikák rávilágítanak: a magyarok a december 24-i munkaszüneti nap ellenére továbbra is a legtöbbet dolgozó nemzetek közé tartoznak az Európai Unióban

Az RTL egykori műsorvezetője csomagkézbesítőként dolgozik: kiderült, miért kényszerült váltásra

Lukács Miki, az RTL korábbi műsorvezetője jelenleg csomagkézbesítőként dolgozik.

Minimálbér 2027: körvonalazódik, mekkora béremelés jöhet jövőre - friss hírek a tárgyalóasztaltól

Közeledtek az álláspontok, de egyelőre nem született megállapodás a 2027-es minimálbérről és a garantált bérminimumról

Kiderült, ha ennyit keresel, már tehetősnek számítasz Magyarországon: havi 100 ezerből tengődik az ország 20%-a

A legalsó jövedelmi ötödben 2025-ben évente mindössze 1 millió 236 ezer forint nettó jövedelem jutott egy főre, ami havi 103 ezer forintnak felel meg.

Súlyos pénzekbe kerülhet a munkahelyi feszültség: a szakértő figyelmeztet a következményekre

Az információk visszatartása, a bizalomhiány és a pletykálkodás a vállalati eredményeket is veszélyezteti.

Külföldre mennél dolgozni? Ezekben az országokban találsz most leghamarabb munkát: nagyon más a helyzet Ausztriában, mint Németországban

Van, ahol már több mint egy éve keresnek munkát az állástalanok, Magyarországon is közel fél év a medián.

A magasabb fizetés sem garancia a gondtalan életre: kiderült, mi emészti fel a magyarok pénzét

Bár a magyar háztartások fizetőképessége országos átlagban javulást mutat, a felszín alatt egyre mélyülő területi egyenlőtlenségek húzódnak meg.

Ítélkezési szünet 2026 telén: ezekben a hetekben nem tart ülést a bíróság, nem születik ítélet, állnak az ügyek

A polgári perrendtartásról szóló 2016. évi CXXX. törvény 148. §-a alapján 2026. december december 24-e és január 1je között ítélkezési szünetet tartanak a bíróságok.

Kiakadt a szakdolgozói kamara az új béreken: furcsa helyzet állhat elő a kórházakban

Akár 60 százalék feletti béremelést is kaphatnak egyes kisegítők, miközben az intenzíves szakápolók jóval kevesebbet.

Megszólalt a minisztérium az egészségügyi dolgozók béremeléséről: a pénz nagy részét ezek a munkavállalók kapják

A jövőre életbe lépő új bérrendszer legfontosabb változása, hogy a korábbi bérsávokat konkrét összegben meghatározott alapbérek váltják fel.

Nettó 1,3 milliós fizetés sima alkalmazottként? Nem lehetetlen: itt vannak a legjobban fizető állások Magyarországon

Megnéztük, hol keresik a legtöbbet és a legkevesebbet a dolgozók, mely megyékben nőttek a leggyorsabban a fizetések, és mely ágazatok kínálják a legmagasabb kereseteket.

Sötét jövő vár a magyar fiatalokra: már most látszik, szegényebbek lesznek, mint a saját szüleik

Példátlan kihívásokkal néznek szembe a magyar pályakezdők a munkaerőpiacon és már most látszik, hogy a mai fiatalok nem fogják elérni szüleik életszínvonalát.

A HRCENTRUM rovat cikkei

FRISS HÍREK

Több friss hír