"Az utolsó vágások a legnehezebbek" - CSFB

Pénzcentrum
2005. szeptember 21. 12:10

A CSFB negyedik negyedéves feltörekvő piaci előrejelzése szerint a Magyar Nemzeti Bank a következő hónapokban toleráns lehet egy gyengébb forintárfolyammal szemben. A szakértők szerint a sáv szélénél (240.01) 2.5%-kal gyengébb szint is elfogadhatónak számíthat (255) a következő 12 hónapban. Az idei évben még 50 bp kamatvágást eszközölhet az MNB 25 bp-os részletekben. Ennél több kamatcsökkentés már egy komolyabb forintgyengülés kockázatát jelentheti.

A CSFB már most is lát olyan jeleket, melyek a forint gyengüléséhez vezethetnek. A folyó fizetési mérleg hiányának egyre jelentősebb részét finanszírozó lakossági devizahitel felvétel valamelyest mérséklődni látszik dinamikát illetően. A külföldi befektetők a magyar gazdaság egyensúlyi problémái miatt a második félévben nem igazán vásároltak forintpapírokat, inkább csak a lejáratokban csoportosítottak át. A működőtőke befektetések által generált éves szintű 3.2 mrd eurónyi beáramlás viszonylag stabilnak tűnik, ezáltal más finanszírozó tételek csökkenése esetén innen egy erősebb kiegyensúlyozó szerep nem várható. Két aggodalomra okot adó tényezőt hangsúlyoz a CSFB elemzője a fundamentumok oldaláról: egy választási költségvetés illetve az MNB túl agresszív kamatcsökkentése.

Az inflációs várakozások rövid távon viszonylag kedvezőek, középtávon azonban már borúsabbak. Egyelőre nem túl erős a keresleti nyomás, a maginfláció a következő hónapokban 1.7% körül stabilizálódhat. Az ÁFA csökkentés a teljes indexet 2006-ban kb. 1.2%ponttal mérsékelheti. Középtávon az ÁFA csökkentésnek és a választáshoz kapcsolódó erőteljesebb költségvetési költekezésnek már lehetnek hatásai a keresletre, mely az inflációt növelheti. Ez utóbbi középtávon hat.

A magyar gazdaság Achilles-ínja a költségvetés. Az Eurostat most fogalmazza hivatalos véleményét az autópálya elszámolásokhoz kapcsolódó módszerről. Várhatóan az építési költségeket mint kiadásokat kell elszámolni majd, ami hiánynövelő tényezőként merül így fel. A 2005, 2006-os 3.6%-os és 2.9%-os kormányzati előirányzatok biztosan nem lesznek tarthatók. A választások közeledte miatt annak is nagy az esélye, hogy a jövő évi adócsökkentések bevételkieséseit (GDP 0.8%-a) nem ellentételezik majd megfelelő kiadásmérsékléssel. Összességében a költségvetés kiegyensúlyozatlansága miatt nagy az esélye annak, hogy az euró 2010-re tervezett bevezetése további csúszik kifelé.

A CSFB szerint a következő években a folyó fizetési mérleg hiány a kedvező külkereskedelmi mérleg pozíció és a stabilizálódó illetve csökkenő kamatkiadások miatt 2005-2006-ban a GDP 2%pontjával mérséklődhet. A bank elemzője szerint nem várható, hogy az idén a nemzetközi hitelminősítők tovább rontsák a magyar adósságbesorolást.

LAKÁST, HÁZAT VENNÉL, DE NINCS ELÉG PÉNZED? VAN OLCSÓ MEGOLDÁS!

A Pénzcentrum lakáshitel-kalkulátora szerint ma 19 456 484 forintot 20 éves futamidőre már 6,26 százalékos THM-el,  havi 140 517 forintos törlesztővel fel lehet venni az UniCredit Banknál. De nem sokkal marad el ettől a többi hazai nagybank ajánlata sem: a CIB Banknál 6,78% a THM, míg a MagNet Banknál 6,88%; az Erste Banknál 6,89%, a  Raiffeisen Banknál 7,00%, a K&H Banknál pedig 7,28%. Érdemes még megnézni magyar hitelintézetetek további konstrukcióit is, és egyedi kalkulációt végezni, saját preferenciáink alapján különböző hitelösszegekre és futamidőkre. Ehhez keresd fel a Pénzcentrum kalkulátorát. (x)

A CSFB az idei évre 3.9%-os, jövőre 4.1%-os GDP növekedést vár. A jegybanki alapkamat az év végére 5.5%-ra, jövő év végére 5.25%-ra mérséklődik. Az év végi forintárfolyam prognózis 2005-2006-ra 250 illetve 260 az euróval szemben. Az inflációs becslés idén decemberre 3.7%, jövő decemberre 2%. A költségvetési hiány az Eurostat által is elfogadott módszer szerint 2005-ben a GDP 5.1%-ra, 2006-ban 4.5%-ra rúghat. Ez kb. 1.5-1.6%ponttal magasabb a most hivatalos kormányzati becsléseknél. (Gyurcsány Ferenc várhatóan a napokban jelenti be a konvergencia program módosított hiányszámait).

HR BLOGGER
laskainelli  |  2025.02.05 15:36
Jó esetben egy kapcsolat indulásakor minden új és jólesően izgalmas. De ahogy telnek az évek, a hétk...
perfekt  |  2025.02.04 17:43
2025-től ismét fontos változás lépett életbe a hazai adórendszerben: emelkedik az alanyi adómentessé...
vezetoi-coaching  |  2025.02.04 10:55
Ez a sorozat a ma használatos legnépszerűbb személyiségprofilokkal/-tesztekkel való foglalkozáshoz f...
hrdoktor  |  2025.01.28 06:24
Ekcémával küzd, a kínzó viszketés miatt legszívesebben folyamatosan vakarózna munka közben is? Trükk...
coachco  |  2025.01.03 09:52
Év végén nem jutott időm összegezni a tavalyi olvasmányaimat. [...] Bővebben!
Három kiló ruháért másik három kilót kapsz - így forgasd fel a ruhatáradat! (x)

Anita a kislányának keresett használt télikabátot az online piacon, de a hatalmas kínálat ellenére sem találta meg, amit keresett. Így született meg a Ruhacsúszda ötlete.

Könnyek, sírás, meghatottság - így reagáltak, akik névre szóló dalt kaptak ajándékba (x)

Most bárki ajándékozhat személyre szóló dalt karácsonyra bármelyik szerettének. A SONG4U a mesterséges intelligenciát és személyes történeteket ötvözve készít egyedi dalokat.

Kihívásból lehetőség – Innováció a nyelvtanulásban gyerekeknek (x)

A Wörtering matricák megkönnyítik a nyelvtanulást a tanulási nehézségekkel küzdő gyerekeknek.

Sokkal több magyar gyereket bántanak így: igazi kegyetlen világ ez, bárki óriási bajba kerülhet

A "Pisztrángok, szevasztok!" című könyv az online zaklatás és egyéb digitális veszélyek témáját járja körül, különös tekintettel a 7-12 éves korosztályra.

Erről ne maradj le!
NAPTÁR
Tovább
2025. február 7. péntek
Tódor, Rómeó
6. hét
Február 7.
A házasság hete
Ajánlatunk
KONFERENCIA
Tovább
Green Transition & ESG 2025
A Green Transition & ESG egy gyakorlatorientált konferencia
AI in Business 2025
Az AI-boom még nemhogy nem csengett le, hanem még csak most jön a java
Biztosítás 2025
A magyar biztosítási piac újabb kihívásokkal és lehetőségekkel néz szembe 2025-ben
EZT OLVASTAD MÁR?
Agrárszektor  |  2024. december 9. 10:33