Az alapkezelők, bankok ajánlatait böngészve egyre több, tőkemegóvást, illetve biztos minimumhozamot kínáló garantált alappal találkozhatunk, amelyek a mérsékelt kockázatviselő-képességű befektetők számára rendkívül vonzóak lehetnek. Érdemes tehát áttekinteni, hogy hogyan működnek, és milyen előnyökkel, illetve hátrányokkal járnak ezek az alapok. A garantált alapok a portfolió sajátos
Az alapkezelők, bankok ajánlatait böngészve egyre több, tőkemegóvást, illetve biztos minimumhozamot kínáló garantált alappal találkozhatunk, amelyek a mérsékelt kockázatviselő-képességű befektetők számára rendkívül vonzóak lehetnek. Érdemes tehát áttekinteni, hogy hogyan működnek, és milyen előnyökkel, illetve hátrányokkal járnak ezek az alapok.
A garantált alapok a portfolió sajátos kialakításának révén lejáratkor a befektetés névértékének kifizetésével biztosítják a tőke megóvását, illetve bizonyos esetekben biztos minimumhozamot is. Az alapok pontos hozamlehetőségeit a kibocsátási tájékoztató és a kibocsátó által közzétett hozamígéret tartalmazza. A struktúra lényege, hogy a tőkének bizonyos hányadát kockázatmentes eszközökbe fektetik úgy, hogy az az előre kalkulálható hozamokkal fedezze a lejáratkori tőke-, illetve hozamgaranciát. Ha tehát egy 3 éves futamidejű garantált zártvégű alap tőkemegóvást ígér, akkor pl. 5%-os kockázatmentes hozam mellett tőkéjének kb.86%-át kell kockázatmentes papírokban tartania. Ugyanez az arány a névérték 110%-ának garantált lejáratkori kifizetésével (tehát kb. 3.2%-os garantált éves hozam mellett) már 95%-ra nő.
A garancián felüli hozam a tőke fennmaradó hányadának (az alapot terhelő alapkezelési és egyéb költségek levonása utáni) befektetéséből származhat. A kockázatok kézbentartásának érdekében az alapkezelő nem direkt módon használja fel ezt a tőkét, hanem származtatott termékeken, jellemzően opciókon keresztül. A garantált alap eszközeinek fennmaradó hányadán gyakran vételi opciókat, illetve különböző opciók kombinálásával összeállított összetett termékeket vásárol. Az opció (ill. jellemzően ún. spread termékek)legtöbbször egy-egy kiszemelt indexre, vagy indexkosárra, de elvben bármilyen instrumentumra vonatkozhat. Találkozhatunk garantált alapokkal, amelyek hozama devizaárfolyaomktól, árupiacoktól, vagy ingatlanbefektetések hozamától függ (a terméket, illetve a teljesítmény-értékelés mikéntjét minden esetben a kezelési szabályzat tartalmazza). Ha tehát a szóbanforgó termék értéke meghaladja az opcióban szereplő kötési árfolyamot az alapkezelő az opciót lehívva a garantált hozamon felüli hozamot (a kötési árfolyam, és a piaci árfolyam különbségét) realizál. Mivel az opció díját az alap a tőkéből fizeti, azt a kockázatmentes hozam "termeli" meg.
A garantált alapok működésének egyik fontos tényezője a részesedési mutató, másképpen participációs ráta, ami megmutatja, hogy a kockázatos portfoliórész (pl. tőzsdeindex) hozamából milyen arányban részesedik a befektető. Fontos, hogy az esetek többségében a részvételi mutatót az alapkezelő csak a jegyzést követően, a lejegyzett tőke, és az opciók ismeretében állapítja meg.
A garantált konstrukciók nyilvánvalóan azoknak a befektetőknek kedvezőek, akik nem kívánnak nagyfokú kockázatot vállalni, pl. részvényalapokkal. Egy részvényindexbe, vagy indexkosárba fektető garantált alap révén viszont (részben) részesülhetnek a részvénypiacok hozamaiból, úgy, hogy legrosszabb esetben is visszakapják a befektetett tőkéjük névértékét. Ugyanígy a zártvégű garantált alap az alapkezelő számára is kedvező, hiszen az alap portfoliójának összeállítása után csak minimális portfolió-menedzselést igényel, mert az alap felállása után a futamidő végéig nincsen tőke be-, illetve kiáramlás (a piacon "fiatalabbnak" számító nyíltvégű garantált konstrukciók esetében a tőkemozgás megnehezíti az optimális opciós ügyletek kialakítását, így itt bonyolultabb a garanciát biztosító portfolió menedzselése is).
Mik a hátulütői a garantált alapoknak?
A zártvégű garantált alapok nyújtotta biztonságért cserében vállalni kell azt, hogy ezek az alapok zártvégűek - azaz a futamidő lejárta előtt csak költségesen, esetlegkedvezőtlen árfolyamon értékesíthetők - a befektetőnek terveznie kell az átlagosan 3 éves futamidőt (a garanciák is csak a teljes futamidőre szóló befektetés esetében érvényesek).
A befektetési alapok 2005. évi költségterheléséről szóló PSZÁF jelentés tanúsága szerint ugyanakkor a garantált alapok között találhatóak - az ingatlanalapok mellett - a legnagyobb éves átlagos nettó eszközértékre vetített költséghányadosok, ami egyes alapok esetében meghaladhatja a 3%-ot is (ugyanakkor egyes garantált alapoknak kifejezetten alacsony a költségterhelése). Míg azonban az ingatlanalapoknál jellemzően magasabb az erőforrásigény, addig ezeknél a termékeknél jellemzően nem, emiatt ez egy jó bevételi forrást biztosíthat az alapkezelő társaságoknak. A különböző alapok összehasonlításakor érdemes az alapok teljes futamidejére felmerülő összes költséget évesíteni, ugyanis gyakran egyedül az első évben magas a díj, utána akár csökkenhet is.
TÍZEZREKET SPÓROLHATSZ BANKVÁLTÁSSAL!
A bankszámla mindennapi életünk része. A munkabér, nyugdíj, ösztöndíj jellemzően bankszámlára érkezik. Segítségével kényelmesen intézhetjük a pénzügyeinket, akár otthonról is. Ahhoz azonban, hogy bankszámlád valóban azt nyújtsa, amire szükséged van, körültekintően kell választanod. Mielőtt kiválasztanád bankszámládat, nézz szét a Pénzcentrum megújult bankszámla kereső kalkulátorában! Állítsd be a személyes preferenciáidat, és versenyeztesd a pénzügyi szolgáltatókat, hiszen a megalapozott döntés a Te érdeked! Egy testre szabott bankszámlával a költségeken is rengeteget spórolhatsz! (x)
A garantált alapok esetében a befektetési alapok szokásos költségei mellett az elvesztett befektetési lehetőségek potenciális hasznának alternatíva-költségét is számba kell venni. A garantált alapok működésében fontos, hogy a garanciát csak abban az esetben biztosítanak a befektető számára, ha a teljes futamidő alatt kitart befektetése mellett, tőkéje tehát a futamidő végéig el van zárva más befektetési lehetőségek elől, ugyanakkor a nominális tőkemegóvás reálértéken veszteséget jelent.
Fontos megemlíteni, hogy a garantált alapok hozama - az összetett opciós ügyletek jellemzői miatt - általában nem csak alulról, hanem felülről is korlátozott, ezt a maximális hozamot is a kezelési szabályzat tartalmazza.
A garantált alapok elvitathatatlan előnyökkel rendelkeznek azok számára, akik nehezen vállalják a lefelé mutató kockázatokat, mégis részesedni szeretnének a volatilis befektetési formák hasznaiból. Emellett azonban látni kell, hogy ezt a biztonságot csak bizonyos áldozatok (maximált hozam, zártvégűség, egyes esetekben magasabb költségek) révén érhetik el a befeketetők, ami a kisbefektetők hozamreményeit némileg korlátozza. A hasznok és áldozatok értékelésénél fontos azonban figyelembe venni a piaci környezetet, hiszen tőkeveszteség elkerülése volatilis időszakokban igen sokat érhet.
Az alig egy hónapja indult első hazai közösségi piactéren már meg is vannak az első sikeres projektek.
A pénzügyi szakértők most elmondták, milyen tippekkel spórolhatunk.
A magyar piacon is megjelennek az enyhén alkoholos, gyümölcsös italok, egy felmérésből pedig kiderült, hogy a fiatalok különösen nyitottak ezekre az alkoholos frissítőkre.
Sokan gondolják, hogy teljesen tudatosan szervezik a pénzügyeiket, és nem értik, hogy hova folyik a pénzük a hónap végére.
-
Videó: ennyivel olcsóbb, ha nem a balatoni büfében vásárolsz, hanem a boltban
Megnéztük, milyen árak vannak a parton, és mennyibe kerül egy hamburger, ha magunk készítjük.
-
Hogy lehet bankszámlát nyitni egy szelfivel? Mutatjuk
A Gránit Bank szolgáltatását már több ezer ügyfél vette igénybe.
-
Ez a KKV-k nagy lehetősége: íme 3 érv, hogy kipróbáld a közösségi finanszírozást (x)
Ha érdekel a közösségi finanszírozás, akkor nagy valószínűség szerint ennek fő oka a tőke nem tradícionális módon történő előteremtésének lehetősége.
- Katasztrófahelyzet: súlyos vízhiány van egy budai agglomerációs településen
- Fogytán a türelem Schumacherrel szemben
- Magát is meglepte a vizes-vb legújabb magyar érmese
- Üzemanyag-spórolásra kéri az autósokat a benzinkutak szövetsége
- Még a feleségét is palira vette az „áltábornok” - döbbenetes bűnügy
- Egymásnak adják a Magyar Zene Háza kilincsét az érdeklődők
Külföldi piacra lépés 2022
Tiszaújváros – Kelet-magyarországi Gazdasági Fórum 2022


