Lehman Brothers: megkezdődött a kamatcsökkentési ciklus, tovább értékelődhet fel a forint

Pénzcentrum
2004. március 22. 15:43 1 perc

Nem értékelte meglepetésszerűnek a Lehman Brothers a jegybank kamatcsökkentését, ugyanakkor annak időzítését és mértékét némileg furcsának találta.

A Lehman Brothers szerint a jegybanki közlemény helyes megállapításokat tartalmazott, ugyanakkor hiányzott belőle a forint erősödésének hatására történő utalás. Ez a fajta magatartás úgy is értékelhető, hogy az MNB igyekszik elkerülni, hogy a kamat- és árfolyampolitika egymással ismét konfliktusba kerüljön.

Összességében azonban az árfolyam erősödése lehetett az a döntő mozzanat, mely a Monetáris Tanácsot a kamatszint csökkentésére késztette az emelkedő inflációs ráták mellett.

A Lehman alapelőrejelzésében arra számított, hogy a Monetáris Tanács az év közepe táján egyszeri jelentős (200 bp) kamatcsökkentést jelent be, ezzel igyekszik megakadályozni, hogy a kamatvágásokra folyamatosan jelentős mennyiségű spekulatív tőke jöjjön be a forintpiacra.

Ezzel ellentétben az MNB most egyfajta jelzést adott a piacnak, hogy a monetáris politika lazítása kamatoldalról megkezdődött. Jelenleg a magyar eszközök hozamfelára továbbra is igen jelentős. Emiatt gondolja azt a Lehman, hogy a forint a következő időszakban tovább értékelődhet fel, az árfolyam 250 Ft/euró alá is süllyedhet. Az árfolyam erősödése ezzel párhuzamosan további kamatvágásokra kényszerítheti a jegybankot.

HR BLOGGER
laskainelli  |  2026.10.26 12:08
Legtöbben azt gondolják, hogy a pillangó a gyomorban, a vibrálás a levegőben, ha pittyen a telefon,...
hrdoktor  |  2026.10.19 07:38
A vizsgálat előtt érdemes összegyűjteni a korábbi szemészeti leleteket, a szemüveg vagy kontaktlencs...
coachco  |  2026.10.07 22:03
Csapvizet isztok? Miért? Miért nem? [...] Bővebben!
legacykft  |  2026.09.08 18:54
Két évvel ezelőtt kezdtem el a szociodráma csoportvezető-asszisztensi képzést. Szerettem volna valam...
kovacstunde  |  2025.11.15 08:00
Pár nappal ezelőtt Gabi barátnőmmel beszélgettünk, éppen ennek a cikknek a gondolataival voltam elfo...
NAPTÁR
Tovább
2026. október 27. kedd
Szabina
44. hét
Ajánlatunk
KONFERENCIA
Tovább
AI & Digital Transformation 2026
AI-forradalom és agentic AI trend. November 26.
Deep Tech 2026
Technológia. Tudomány. Üzlet. November 18.
Vállalkozói Klub 2026
Új korszak, új lehetőségek. Ingyenes regisztráció!
HR (R)EVOLUTION 2026
Az ősz kiemelt HR rendezvénye november 17-én.
EZT OLVASTAD MÁR?