A forint több mint másfél éves csúcsára erősödött reggel az euróval szemben, a jegyzések már a 243-as szint közelében ingadoztak. A Reuters kereskedői véleményekre hivatkozva azt írja, hogy a forint az eddig vártnál (50 bázispontos) nagyobb kamatcsökkentés lehetősége miatt erősödik, míg elemzők makrogazdasági fundamentumok szempontjából nem tartanának megalapozottnak egy ilyen mértékű vágást. A Monetáris Tanács jövő hétfőn ülésezik, ekkor kerül közzétételre a negyedéves inflációs jelentés is.
A Reuters által megkérdezett kereskedők szerint a forint folyamatos erősödése mögött olyan várakozások húzódhatnak meg, melyek szerint a jegybank kamatdöntésekben illetékes bizottsága november 22-én az eddig vártnál (beárazottnál) nagyobb, akár 100 bázispontos kamatcsökkentésről is dönthet.
A kamatcsökkentések jótékony hatással vannak a kötvények árfolyamára. Múlt héten a hozamgörbe rövidebb, középső és hosszabb szegmensében is volt aukció (3, hó, 3 év és 15 év), melyek igen magas, négyszeres, ötszörös túljegyzéseket hoztak. A 3 éves aukcióra rekordnagyságú (közel 173 milliárd forintos) jegyzésállomány érkezett, melyből az ÁKK a meghirdetett 40 milliárd forint helyett 50 milliárd forintot fogadott el.
A forint/euró árfolyama múlt pénteken a New York-i kereskedésben egészen 242.95-ig süllyedt, a jelenleg a bankközi kereskedésben 243.60-243.90 között mozog. A másodpiaci hozamokban számottevő csökkenés mutatkozik, a múlt pénteki zárószintekhez képest jellemzően mintegy 15-20 bp-tal alacsonyabbak a hozamok a referencia lejáratokon.
Egyes kereskedők szerint jelenleg nem látszik olyan tényező, amely az elkövetkezendő napokban megállíthatná a forint erősödését, és a piac a következő napokban egyre valószínűbb, hogy egy 100 bp körüli kamatcsökkentésre készül fel. Mások szerint a jelenlegi 244 körüli árfolyam inkább csak megerősíti egy 50 bp-os kamatvágás esélyét, ha azonban a forint 242-ig, vagy az alá süllyedne, úgy egyre nagyobb lenne a valószínűsége annak, hogy 50bp-nál nagyobb kamatcsökkentésre kerülhet sor.
Egy 1%pontot kitevő kamatcsökkentés mellett szól az az érv, hogy feltehetően egy 50bp körüli vágás már hatástalannak bizonyulhat, a forint árfolyamában nem látszanának ennek jelei. Egy 75 bázispontos kamatcsökkentés ellen szólhat az (bár ez csak inkább pszichológia), hogy az MNB nem szokott 75 bp-os mértékű lépésekkel operálni. Elemzők szerint egy 1%-os mértékű kamatcsökkentés ellen szól, hogy ez makrogazdasági fundamentumok tekintetében megalapozatlan (magas államháztartási és igen magas folyó fizetési mérleg hiány).

Annyit a piac mostanra már egyre bizonyosabbra vesz, hogy jövő hét hétfőn lesz kamatcsökkentés, ennek mértéke azonban egészen a kamatdöntés kihirdetéséig - természetesen - bizonytalan. A találgatásokban nem segít az sem, hogy a héten nem jelenik meg a kamatdöntés kimenetele szempontjából befolyásoló magyar makroadat, a múlt heti októberi inflációs szám (6.3%) azonban sokak szerint teret engedhet akár nagyobb vágásnak is.
-
A Gránit Bankkal együtt tervezhetik a jövő bankját az Óbudai Egyetemen (x)
Az egyetemi tudás és a gyakorlati tapasztalat összekapcsolását helyezi előtérbe az Óbudai Egyetem és a Gránit Bank 2026. november 5-én aláírt együttműködési megállapodása.
-
Már a banki AI-t is kérdezhetjük költéseinkről (x)
Egyre nyitottabbak a banki ügyfelek arra, hogy a mesterséges intelligencia segítse őket pénzügyeik intézésében – mutat rá az NRC által a Gránit Bank számára készített digitális bankolási kutatás.
AI & Digital Transformation 2026
Deep Tech 2026
Vállalkozói Klub 2026
HR (R)EVOLUTION 2026






