Emelkedhet-e a Pannonplast árfolyama? - egy kis részvényértékelés

Pénzcentrum

2004. március 24. 16:17

Link a vágólapra másolva

A piac az elmúlt hetekben már részleges bizalmat szavazott a Pannonplast menedzsmentjének. Jogos volt-e ez a bizalom? A ma meghirdetett stratégiának lesznek-e pozitív piaci hatásai? Elég hiteles-e a menedzsment? Vezet-e út kifelé a kátyúból? Meddig emelkedhet reálisan az árfolyam? A kérdések megválaszolására a Pannonplast új stratégiájához kell fordulni. A prezentáció szerintünk meggyőző és reális volt, a piacot akár a véleménye átalakítására késztetheti. Véleményünk szerint megnyílt az út a sokat szenvedett papír felértékelődéséhez, az indokolható áremelkedés szignifikáns lehet. Hamarosan sorra jöhetnek az elemzői felminősítések. Az óvatosság azonban nem árt, a Pannonplast már sok embert megtréfált. Nem tudni, hogy mennyiben fordul jóra a társaság sorsa, a társaság tervei nem bizos, hogy megvalósulnak. A papír még komoly kockázatokat rejt. A cikk a menedzsment iránti bizalmon alakul, amennyiben valakinek még személyes ellenérzése van a vezetőség, vagy egyszerűen a cég iránt (mikor veszik külföldiek: soha felkiáltással) az nyugodhat hozzáadhat még saját diszkontfaktorokat. Mielőtt a tervek és a számok értékelésére áttérnénk szeretnénk kiemelni, hogy a Pannonplast esetében a korábbi események, történések miatt 3 tényezőt fokozottan kell vizsgálni; a menedzsment hitelességét, a társaság átláthatóságát, és a részvényesi érték növelésére vonatkozó szándékot. A Pannonplast árazása elsősorban a menedzsment megítélésén múlik. Amennyiben az alábbi 3 tényező megbomlik, a papír csaknem minden szinten erős eladás. 1 Hitelesség Bár a jelenlegi menedzsment eddig még nem bizonyított, amit megígértek, azt tartják. A társaság törekszik arra, hogy maximálisan hiteles legyen. A 2004-es és a 2006-os tervek mindegyike reálisnak tűnik, a stratégia megvalósítható (bár a Moldin tekintetében nem osztjuk a menedzsment optimizmusát), az igazgatóság teljesen tisztában van a bizalom visszaállításának szükségességéről, s ennek megfelelően cselekszik. A terveket olyannyira hitelesnek gondolja a menedzsment, hogy Zoltán Csaba személyi konzekvenciákat ígért a stratégia meg nem valósítása esetén. Ez példátlan a magyar tőzsde történetében. 2. Traszparencia A Pannonplast az elmúlt években jelentősen vesztett transzparenciájából (portfolio.hu transzparencia-felmérések), főleg nem a tájékoztatás mennyisége, hanem hitelessége miatt. Nagyon nehezen lehetett látni, hogy mi folyik a háttérben, s valójában milyen lesz a következő negyedév, év eredménye. Most úgy érezzük, hogy a társaság a hitelesség visszaszerzése érdekében ismét vissza kíván térni a transzparencia útjára, amelyet a befektetők pozitívan fogadhatnak. 3. Részvényesi érték Zoltán Csaba, a Pannonplast nemrég kinevezett elnök-vezérigazgatója véleményünk szerint tudja, hogy ki a főnök: a részvényesek. A posztját a pénzügyi befektetőknek köszönhető szakember szerintünk teljes mértékben elkötelezett a részvényesi érték növelése mellett, amely elkötelezettségét egy hamarosan bevezetendő opciós program is szolgálhatja. Az új menedzsment mind portfóliószerkezet, mind költségstruktúra, mind a forrásoldal tekintetében optimalizációra törekszik. A keretfeltételek tehát adottak, lássunk, hogy a véleményünk szerint pozitívvá forduló hangulaton kívül (amelynek egy része már az elmúlt hetekben a piacon lecsapódott) vannak-e indokai egy valós fundamentális felértékelődésnek.

Nagy a baj: róluk elfeledkeztek, amikor a fizetésemelésekt osztogatták Magyarországon

A vezetők idén átlagosan 7-8% közötti béremelést kaptak, ami elmarad az infláció alakulásától és a többi munkavállalónak adott béremeléstől

Betelt a pohár: a dolgozók kétharmada munkát váltana, elegük van a megalázó fizetésekből

A munkavállalók 62 százaléka tervezi elhagyni munkahelyét a közeljövőben, legtöbben magasabb fizetésért váltanának

630 ezres fizetéssel csábítja a magyarokat a német posta: nyelvtudás, végzettség sem kell

Egy korábban Németországban postásként dolgozó magyar férfi a TikTok csatornáján osztotta meg, hogy mennyit is keresett pontosan, és mi kellett a munkájához.

Szeretnél jobb döntéseket hozni? Ezt az egy dolgot tanuld meg hozzá, és nyert ügyed lesz

Bár első látásra nincs összefüggés mindennapi döntéseink és a sakk között, a játék számos olyan képességet és készséget fejleszt, amelyek révén jobb döntéseket hozhatunk.

Nagyon rossz hírt kaptak a magyar melósok: semmi esély az évközi minimálbér-emelésre?

Egyre kevésbé valószínű, hogy a munkaadók és a munkavállalók megegyeznek a minimálbér évközi emeléséről.

Hiába is dolgoznának a fiatalok, ez nagyon nehezíti a helyzetüket: nincs más hátra, muszáj lépni?

A fiatal munkavállalók keresetükből sokszor tanulmányi vagy lakhatási költségeiket fedezik, de emellett a későbbi karrierjüket is segíti, ha van már tapasztalatuk a munkaerőpiacon.

Besokalltak a magyar főnökök: érik a tömeges felmondás, ezt nem tűrik tovább

Ma már bruttó 2 és 4 millió forint között alakul a vezérigazgatók havi fizetése, attól függően, hogy mekkora céget vezetnek.

Végleg lesöpörték: nem vezetnek be új munkaszüneti napot Magyarországon

Nem kerül napirendre a törvényalkotásban, hogy december 24-e is munkaszüneti nap legyen, mert elutasították az erről szóló képviselői kezdeményezést.

Szabályosan elszeparálják a külföldi vendégmelósokat: a magyar dolgozókat olcsóbb kirúgni?

A magyar munkások többsége nem tart attól, hogy a vendégmunkások elveszik a munkájukat, de az igaz, hogy a külföldieket nehezebb kirúgni, mint a hazai melósokat.

Egyre durvább a sofőrhiány a Volánnál: lassan egyáltalán nem lesz, aki buszt vezessen?

Ezerre tehető a Volánbusztól hiányzó sofőrök száma, és a jelenlegi állományt is csak legkevesebb 20 százalékos béremeléssel lehetne megtartani.

Erre számíthatnak fizetéseik kapcsán a magyarok: sokan meglepődtek, ilyen is régen volt

Megszólaltak az elemzők a KSH ma kiadott, a keresetek alakulásáról szóló tájékoztatója után.

Összedőlhet a home office-kártyavár? Sok magyar dolgozónak ezért marad csak álom a távmunka

Sokan úgy vélik, hogy a home office ritkulni fog, a munkavállalók kétharmada szerint a jövőben egyáltalán nem lesz lehetősége rá.

Megint kevesebbet ér a magyarok pénze: ismét csökkent a reálkereset, meddig tart ez még?

Ismét két százalékkal csökkent a reálkereset, de a bruttó és a nettó szépen gyarapodtak. De ez mire elég?

Egyre kevesebbet ér a magyarok pénze: jöhetnek a szűk esztendők, ebből mi lesz?

A fizikai munkakörökben két év alatt nagyobb mértékben emelkedett a fizetés, mint a szemmii beosztásban dolgozóknál.

Ezt már nem söpörhetik le a magyar munkahelyek: itt a legnyomósabb érv a teljes home office mellett

Egy amerikai tanulmány szerint a távmunka jótékony hatással van bolygónk jövőjére, a dolgozók ugyanis felére csökkenthetik vele a karbonlábnyomukat.

Asztalra csapnak a szakszervezetek: óriási baj lehet Magyarországon, ha elfogadják ezeket a törvényjavaslatokat

Azonnal vonja vissza a kormány a már korábban is nagy felháborodást kiváltott, salátatörvénybe bújtatott két szakszervezet- és munkavállaló-ellenes törvénymódosító javaslatát!

Óriási tévhit kering a magyar munkahelyeken: sokaknak az állása is múlhat ezen a tévedésen

A munkaerő-kölcsönzés egyre elterjedtebb fogalom munkavállalói körben is, de számos tévhit kering körülötte.

Óriási változás jöhet a magyar munkahelyeken: erre mindenkinek fel kell készülni

Hogyan fog kinézni a jövő munkahelye és hogyan tudunk alkalmazkodni hozzá? Kotsis Ádám, a Boston Consulting Group partnere kísérelt meg választ adni erre a kérdésre.