11 °C Budapest

MOL: felvásárlás lehetőségei az állami részvényeladás után

Pénzcentrum
2004. február 19. 14:28

Számtalan olvasói kérdés érkezett a Portfolio.hu-hoz azt illetően, hogyan változik a MOL potenciális felvásárlásának esélye az állami részvényértékesítést követően. Az állam részesedése a keddi eladással 12%-ra csökkent, s a jelenleg meglévő pakettjét is feltételezhetően értékesíti még idén.

A MOL hatályos alapszabálya a Tőkepiaci törvénynél szigorúbban szabályozza az ellenséges felvásárlást:

1., Már 2%-ot meghaladó tulajdonlásnál be kell jelenteni a részesedés megszerzését. A tulajdoni hányad megállapításánál a kapcsolódó vállalkozásokat is (részvényesi csoport egésze) figyelembe kell venni. Ennek elmulasztása esetén, vagy ha bizonyítható, hogy a részvényesi csoport megállapítása félrevezető módon történt a szavazati jog felfüggeszthető.

2., Amennyiben egy befektető (vagy részvényesi csoport) a részvények 25%-át megszerzi, kötelező nyilvános felvásárlási ajánlatott tenni a 25%-os részesedés elérését megelőző 365 nap maximális tőzsdei árfolyamán. A felvásárlás akkor tekinthető sikeresnek ha a részvényes megszerezte a részvények 50%-át. A felvásárlási ajánlat megtételekor a stratégiai elképzelések ismertetése, valamint az ajánlattevő saját tevékenységének bemutatása kötelező. Az igazgatóság 10 napon belül köteles értékelni a felvásárlási ajánlatot és nyilvánosságra hozni azt.

(Mint ismeretes a Tőkepiaci törvény előírásai szerint kötelező ajánlatot 33%-os részesedés elérésénél kell adni vagy a vevő által korábban fizetett legmagasabb áron, vagy - amennyiben ez magasabb - az elmúlt 180 nap forgalommal súlyozott átlagos árfolyamán. MOL esetében ezen érték 6,412 Ft.)

Induljunk ki abból, hogy az állam részesedése 0%-ra csökken 2004 végére.

Ezen esetben egy, piacon meg nem vásárolható pakett lesz: a Slovnaft akvizíció során a menedzsment cégnek, a Slovintegrának juttatott 10%. Ezen pakett C sorozatú részvényeket tartalmaz, melyek nem forgalomképesek, s csak fokozatosan lehet konvertálni normál törzsrészvényre. Ezen ütemezésről azonban nyilvános információ nincs.

Feltételezhető, hogy a PKN-nel létre fog jönni a kereszttulajdonlást is tartalmazó stratégiai szövetség, mely 10-15%-os MOL részvénypakett lekötését jelenti.

NULLA FORINTOS SZÁMLAVEZETÉS? LEHETSÉGES! MEGÉRI VÁLTANI!

Nem csak jól hangzó reklámszöveg ma már az ingyenes számlavezetés. A Pénzcentrum számlacsomag kalkulátorában ugyanis több olyan konstrukciót is találhatunk, amelyek esetében az alapdíj, és a fontosabb szolgáltatások is ingyenesek lehetnek. Nemrég három pénzintézet is komoly akciókat hirdetett, így jelenleg a CIB Bank, a Raiffeisen Bank, valamint az UniCredit Bank konstrukcióival is tízezreket spórolhatnak az ügyfelek. Nézz szét a friss számlacsomagok között, és válts pénzintézetet percek alatt az otthonodból. (x)

Mindez azt eredményezi, hogy 20-25%-os pakett lesz lekötve. Felvásárlást kivitelezni érvényesen csak 50%-os részesedés megszerzésével lehet, tehát a felvásárlónak a piacon elérhető részvények 62-66%-át kell megszerezni. Nem kis feladat. Igaz nem ismert a Slovbena tulajdonában lévő csomag "felszabadulásának" időpontja.

A MOL aktuális tulajdonosi szerkezete

Védekezési pontot jelenthet, hogy 2 százalékonként kötelező bejelentési előírás van. Tehát 20% közelében a piac számára már egyértelmű lesz, hogy felvásárlás zajlik, s az elmúlt 365 nap legmagasabb árfolyamát tartalmazó előírás miatt a spekulatív befektetők biztos, hogy felhajtják az árat.
Igaz ez ellen védekezhet úgy a felvásárló, hogy nem jelenti be a 2%-os arány elérését, s ezzel együtt vállalja, hogy nem szavaz a közgyűlésen. (Lásd ÁÉB mint pénzügyi befektető magatartását; nyíltan vállalja, hogy volt amikor már megközelítette a 10%-ot, miközben bejelentést nem tett.) Elvileg tehát 25%-ig elmehet egy felvásárló bejelentés nélkül, ha nem kívánja közben gyakorolni tulajdonosi jogait, s a 25%-os mérték bejelentésével egyidőben tesz felvásárlási ajánlatot.

** ** ** ** ** ** **

A MOL nemzetgazdasági súlya miatt rövid távon nem tartjuk elképzelhetőnek, hogy egy ellenséges felvásárlás politikai visszhangok, politikai szálak megmozdulása nélkül kivitelezhető lenne.
Mindez természetesen 5-10 év távlatában (talán) megváltozhat.

HR BLOGGER
laskainelli  |  2024.03.26 12:00
A házasság egy olyan szövetséget jelentene, amelynek mélysége biztonságot és figyelmet biztosít a fe...
hrdoktor  |  2024.03.26 10:32
A stressz negatív hatásairól szinte mindenki hallott, de az eustressz, vagyis a pozitív stressz egés...
perfekt  |  2024.03.12 11:42
Az egészségbiztosítási pénzbeli ellátásainál előfordul, hogy a kérelmező több ellátást kap a jog sze...
coachco  |  2024.03.03 12:47
Most belegondolva abba, a Föld, föld...! című könyve után, hogy Márai távozása és az én ifjúkorom kö...
vezetoi-coaching  |  2024.02.12 22:30
Gondoltam, ezt elmesélem már. Gyakorlatilag kétszer megnéztem…:-))) Életemben először... Ki tudja, a...
Ilyen modellben még soha nem szerveztek ekkora rendezvényt (x)

Rekord gyorsasággal fogytak el a jegyek arra 400 fősre tervezett, fiataloknak szóló kapcsolatépítő és önfejlesztő rendezvényre, amelynél a szervezők a közösségi finanszírozás modelljével toboroztak.

Zsongtak és tolongtak a vevők a magyar Kickstarteren: rengetegen csaptak le erre az egyedülálló termékre

Az első hazai közösségi piactéren sikeresen célba ért egy mézes kampány, amelyben a vásárlás mellett egy hartai termelő kaptárait is örökbe lehetett fogadni.

Újraindul a STRT Holding inkubációs programja, a Launchpad

Az STRT Holding közleménye szerint 8+30 millió forint befektetés és tapasztalt mentorgárda várja a jelentkezőket.

Egykor kubai textilmunkásoktól volt hangos, most közösségi finanszírozásból újul meg a patinás budapesti gyárépület (x)

A hiánypótló naturális, és letisztult berendezési trendeket kedvelő fotós közösség számára a Nordix már nem ismeretlen.

Erről ne maradj le!
NAPTÁR
Tovább
2024. március 28. csütörtök
Gedeon, Johanna
13. hét
Március 28.
Nagycsütörtök
Ajánlatunk
KONFERENCIA
Tovább
GEN Z Fest 2024
Gyere el akár INGYEN a Z generáció tavaszi eseményére!
Retail Day 2024
Merre tovább, magyar kiskereskedelem?
EZT OLVASTAD MÁR?
CSOK Plusz - hírek, tudnivalók
A legfontosabb hírek, elemzések, és a részletszabályok a 2024-től elérhető CSOK Plusz-ról.
Most nem