Forintpiac: pánik, vagy újabb erősödés lesz?

2005.09.22 09:00
Rossz hírekre adják a forintot - már bőven 247 felett az árfolyam (2.)

eurhufcomp

Arra a kérdésünkre, hogy ha az Eurostat állásfoglalása valóban megerősíti a már nyilvánosságra került nem hivatalos és végleges, de igen kedvezőtlen információkat az idei, illetve jövő évi államháztartási hiánnyal kapcsolatban, akkor az okozhat-e egy akár átfogóbb eladói nyomást a magyar piacon: a szakértő igen-nel válaszolt. "A hozamok tekintetében technikai alapon nézve az 5.95-6.0% körüli tartomány ellenállást jelenthet (jelenleg 5.65-5.75 körül mozognak), "de nem vagyok megbizonyosodva arról, hogy ne mehetnénk ezen szintek fölé".

A szakértő szerint sok függ attól is, hogy a várhatóan a napokban a nyilvánosság elő álló Gyurcsány Ferenc "mekkora hiányt vállal el idénre, és jövőre", és milyen lesz a beszéd üzenete. A kötvénypiaci szereplők elsősorban arra figyelnek majd, hogy a 2006-os hiány mekkora lehet, és ez jelenthet-e nagyobb nettó forintkibocsátást (a hiány finanszírozására) az eddig gondoltnál. Ha igen, akkor az spekulatív szereplő fejével gondolkodva inkább mostani kötvényeladást jelenthet, mivel később a nagyobb kibocsátás miatt olcsóbban visszaveheti majd a papírokat (elsősorban hosszú lejáratok). Ez tehát fontos kockázat rövidtávon a piaci folyamatokat illetően.

Amint utaltunk rá, a piac már tisztában volt eddig is a 2010-es euróbevezetés tarthatatlanságával, de az elsődleges forgalmazó "óva intené" Gyurcsányt, hogy ezt esetleg már most a napokban bejelentené. Ezt ugyanis a piac úgy értelmezné, hogy "akkor van még egy-két évünk a (költségvetési) lazításra, ami most rossz üzenet lenne a piacnak".

Az elsődleges forgalmazó szerint a tegnap este megjelent IMF-vélemény összességében nem érdemi játszott különösebb szerepet a mai forintgyengülésben, a forint intervenciós sávjának eltörlésére vonatkozó ajánlás pedig "nem jelent igazi információt a piacnak". A szakértő véleménye szerint jóformán nincs jelentősége, hogy egy 30%-os ingadozási sávban mozog a forint (igaz az erős szélhez közel), vagy teljesen szabadon. A kérdéssel kapcsolatban utalt rá, hogy 2003. januárjában sok külföldi spekuláns "komolyan megégette magát" az erős sávszél elleni spekuláció (sávfeladás, eltolás kikényszerítésének szándéka) miatt.

A devizapiaci kereskedő szerint a tegnap esti IMF-állásfoglalás (elsősorban a költségvetési része) igenis szerepet játszott a ma reggeli forintgyengülésben. "Picit ideges, picit bizonytalan most a piac, kell hozzá legalább néhány nap, amíg megnyugszik" - véli a szakértő. Arra a kérdésünkre, hogy a 250-es szint fölé is átlendülhet az árfolyam, a szakértő úgy válaszolt: "nem vetem el azt a lehetőséget, hogy 250 fölé emelkedjen a forint/euró árfolyam, bár ez nem olyan nagy gyengülést jelentene a mostani 247 körüli szinthez képest". A kereskedő szerint pánikjellegű, átfogó eladói nyomás nem valószínű akkor sem, ha az Eurostat valóban kedvezőtlen állásfoglalást tesz közzé. "Pár napig még ideges lesz majd a piac" - tette hozzá.

Hogy mi lesz ezt követően, visszaerősödhet-e a forint, vagy a mostani szinten marad, esetleg folyamatos enyhe további gyengülés lehet, a szakértő úgy válaszolt: az a legvalószínűbb, hogy "itt maradhatunk 246-247 környékén". Azaz tartósabban is a korábbi hónapokban tapasztalt 243 körüli szintnél kissé gyengébb forint/euró árfolyamokra számíthatunk.