Átfogó piaci körkép (Buda-Cash)

EURÓPA: ERŐSÖDÉS A NEM CIKLIKUS PAPÍROK VEZETÉSÉVEL

• az európai tőzsdék többségén emelkedtek pénteken az indexek, a Stoxx600 0,6%-kal zárt magasabban
• az emelkedésben a nem ciklikus iparágak képviselői jártak az élen - ezen szektorok az utóbbi időben elmaradtak a piaci átlagtól
• kiemelhető a Diageo, a Suez vagy a BAT nagyobb erősödése, tehát a közszolgáltatók és a tágabb értelemben vett élelmiszeripar
• a Nokia újabb csalódást okozott pénteki gyorsjelentésével, a II. negyedéves árbevételi előrejelzés után 8,2%-kal esett a részvény
• jól szerepeltek pénteken az autóiparban érintettek, különösen a vártnál jobb havi eladási adatot közzétett VW és a Lehman által túlsúlyozásra javasolt Continental gumigyártó

USA: VÁRATLANUL VISSZAESETT AZ IPARI TERMELÉS
Március: -0,2% Piaci várakozás: +0,3% Február: +0,8%

• a várt emelkedés helyett csökkent az ipar kibocsátása, megtörve a 9 hónapja tartó pozitív trendet
• a kapacitáskihasználtság 76,7%-ról 76,5%-ra csökkent (várt: 76,8%)
• a január-februári erőteljes megugrás (0,7% ill. 0,8%) után ugyanakkor nem is olyan meglepő egy kisebb korrekció
• a márciusi gyengülésben elsősorban az autógyárak csökkenő kibocsátása és a meleg időjárás következtében kisebb mértékben igénybe vett közüzemi szolgáltatások tükröződtek
• a legutóbbi feldolgozóipari bizalmi indexek erőteljes élénkülést jeleztek, így a következő hónapban már ismét lendületesen növekedhet az ipari termelés

VÁRAKOZÁSON ALULI MICHIGAN FOGYASZTÓI BIZALMI INDEX
Április: 93,2 pont Piaci várakozás: 97,0 Március: 95,8

• a Michigan Egyetem előzetes felmérése szerint váratlanul visszaesett a fogyasztói bizalom
• a részindexek alapján mind a jelenlegi helyzet, mind a jövőbeli kilátások megítélése romlott: előbbi index 106,8-ról 104,1 pontra, utóbbi 88,8-ról 86,2 pontra süllyedt
• a hangulat romlásában feltehetően jelentős szerepet játszott az iraki helyzet kiéleződése illetve a terrorizmustól való félelem újbóli felerősödése
• szinte biztos, hogy csak átmeneti gyengélkedésről van szó, a legutóbbi makrogazdasági mutatók ugyanis összességében a gazdaságélénkülés gyorsulását és a munkanélküliség mérséklődését jelezték, ami elméletileg a fogyasztási kedv javulását vonja maga után
• mindezek ellenére az adat rövid távon valamelyest lehűtheti a gazdasági kilátásokkal kapcsolatos optimizmust (és ezzel párhuzamosan a kamatemelési várakozásokat is)

EUROZÓNA: A VÁRTNAK MEGFELELŐEN ALAKULÓ GDP
Q4: 0,3% n.év/n.év Piaci várakozás: 0,3% Q3: 0,4% n.év/n.év

• a 2. becslés szerint is 0,3% volt az eurozóna GDP-növekedése a negyedik negyedévben, összhangban a korábban közölt előzetes számmal és a piaci várakozásokkal
• az éves növekedési ütem 0,6% volt (szintén a vártnak megfelelő), amely némi gyorsulást mutat az előző negyedévi 0,3%hoz képest
• felhasználási oldalon a kormányzati kiadások 2,2%-os bővülése volt meghatározó, míg a fogyasztási kiadások bővülése éves szinten 0,6%-ra lassult, a beruházások pedig 0,7%-kal csökkentek
• a növekedési ütem tehát a tavalyi év végén is lassú maradt, és az eddigi adatok alapján úgy tűnik, az idei első negyedév sem hozott érdemi élénkülést
• az Európai Bizottság legfrissebb előrejelzése szerint az első és a második negyedévben egyaránt 0,3-0,7% közötti GDP növekedéssel lehet számolni - a prognózis nem változott, nagyjából az előző negyedévekhez hasonló, lassú növekedés várható

KISSÉ NÖVEKVŐ EUROINFLÁCIÓ
Március: 1,7% év/év Piaci várakozás: 1,6% Február: 1,6%

• az Eurostat adatai szerint márciusban 1,7% volt az eurozóna inflációja, tehát kissé magasabb a március végén előzetesen közölt és a piaci várakozásokban szereplő 1,6%-nál
• a magasabb inflációban az olajárak emelkedése, a ruházkodási cikkek drágulása valamint a dohánytermékekre és szeszesitalokra kivetett adók emelkedése játszott meghatározó szerepet
• az árindex az előző hónaphoz képest is kismértékű emelkedést mutat, de komoly inflációs veszélyről továbbra sem lehet beszélni; a mutató még mindig jócskán 2% alatt van
• az adat elméletileg csökkenti egy ECB kamatcsökkentés esélyét, de az abszolút értékben alacsony mutató miatt valódi hatása nemigen lehet a döntésre

NOKIA: CSALÓDÁST KELTŐ ELŐREJELZÉS

• a Nokia péntek délben nyilvánosságra hozott előrejelzése szerint a második negyedévben nagyjából a tavalyi 7,02 milliárd euróhoz hasonló vagy annál kissé alacsonyabb bevétel várható, a részvényenkénti eredmény pedig 13-15 cent lehet
• az elemzői várakozások átlaga 3,7%-os csökkenés volt a bevételi előrejelzést illetően, míg az EPS várakozás 18 cent; utóbbihoz képest mindenképpen lényegesen gyengébb a hivatalos prognózis
• a finn mobilóriás múlt héten 2%-os bevételcsökkenésről számolt be az első negyedévben, a részvényenkénti eredmény pedig 17 cent volt
• a legfrissebb előrejelzés szerint tehát folytatódik a jövedelmezőség gyengélkedése, ami elsősorban a Nokia piacvesztésének tudható be - a konkurens gyártók mobiltelefonjai nagyobb sikert arattak
• a Nokia válasza az új termékek bevezetésének felgyorsítása, legalábbis az ígéretek szerint

VÁRHATÓ ESEMÉNYEK

EUROZÓNA

11:00 Februári ipari termelés. Várt: +0,5% év/év, előző: 0,6%.

USA

16:00 Márciusi leading indicators. Várt: +0,3%, előző: 0,0%.

Gyorsjelentések: 3M (nyitás előtt, várt EPS: 87 cent), Eli Lilly (ny.e. 66 cent), Fannie Mae (1,91 dollár)