Fotex esettanulmány: bennfentesek előnyben - az árfolyamemelkedés érdekességei

kapcsolattartás, zéró nyilvános tájékoztatás...

A töretlen árfolyam emelkedés láttán érdemesnek tartottuk megvizsgálni, hogy a 2000 elején tapasztalt rally folyamán mikor tett közzé hivatalos tájékoztatást a Fotex. Kérjük nem meglepődni: 175%-os emelkedést követően. A tanulság: kérjük türelmesen várjanak, még csak 60%-nál tartunk...

Már elméleti szinten is meglehetősen aggályosnak tartjuk, hogy egy tőzsdei társaságnak lehetetlen kérdéseket feltenni, ráadásul a negyedéves gyorsjelentésből sem hámozhatóak ki kulcsfontosságú tényezők. (A Westel szolgáltatásokhoz kapcsolódó értékesítési hálózatért fizetett ellenérték számszerű konkretizálása (1.5 mrd Ft) miért szerepel a Matáv és miért nem szerepel a Fotex gyorsjelentésében?)

Úgy véljük, hogy a jelentős forgalom és árfolyam emelkedéshez kapcsolódóan nem a Portfolio.hu lehetett az egyetlen, mely megkereste a Fotexet, ennek ellenére információ, nyilatkozat sehol, semmilyen formában nem jelent meg.

Számunkra teljesen konkrétan felmerül a kérdés, hogy vizsgálandó-e felügyeleti, vagy tőzsdei részről a Fotex tájékoztatási gyakorlata, az ugyanis egyértelműen a bennfentes kereskedésnek kedvez. A piacon már hosszabb ideje hallani pletykákat, de a vállalat nem nyilatkozik. Az árfolyam 60%-ot emelkedett, az átlagos napi forgalom 4.5-szeresére ugrott, de a társaság nem nyilatkozik.

A 2000-es rally tanulságai:

2000 elején két hónap leforgása alatt 90 Ft-ról (2000. január 4.) 248 Ft-ra (2000. március 10.) emelkedett a Fotex hihetetlenül megugró forgalom mellett. A társaság a nyilvánosság számára ekkor adott először tájékoztatást:

• belépés az amerikai piacra


• internetes együttműködés a Matávval


• megejelenés az interneten (e-business, kiskereskedelem)


• Bob Dole, korábbi amerikai szenátor elfogadta a Fotex felkérését igazgatósági posztra


• Bob Dole az Ajka Kristály termékeinek amerikai bevezetését fogja segíteni


• az amerikai piacon elérhető profit a hazai 5-10-szerese


• "az elmúlt időszak emelkedése ellenére a részvények alulértékeltek" !!!

2000.03.10: Gyökeres változások előtt a Fotex
2000.03.13: További Fotex tájékoztatások
2000.04.10: Közép-kelet-európai portál a Fotex-től, későbbiekben önállósodó internetes cégek (2)

A bejelentés előtt megnövekedett forgalom és árfolyam egyértelművé tette, hogy az információ már korábban egyes befektetők rendelkezésére állt.

A bejelentést követően az árfolyam 434 Ft-ig emelkedett. Tehát végül is kijelenthetjük, hogy a bejelentésig kivárók sem jártak rosszul, maradt még kakaó a papírban.
Az objektivitás kedvéért érdemesnek tartjuk megjegyezni, hogy az árfolyamemelkedés egy része a 2000 eleji internet boomhoz volt köthető, minden olyan társaság részvénye emelkedett, melynek a tevékenysége kötődött valamilyen formában az internethez. Ez azonban nem a kizárólagos ok, hiszen a Matáv az akkori rallyban nem emelkedett több mint 300%-ot.

Rally előtt saját részvény vásárlások

A rally megindulása előtt 1999 decemberében az alábbi saját részvény tranzakciókat hajtotta végre a Fotex. Saját részvény vételi megbízások:
1999. november 30-án: 31,140 db
1999. december 1-én: 8,693 db
1999. december 3-án: 12,760 db
1999 december 15-én: 76,908 db
1999. december 16-án: 20,000 db

No comment.
Talán csak annyi; mivel január 1. elmúlt törvényileg tiltott a saját részvény vásárlás az éves rendes közgyűlésig.

Hol tartunk most?

S végül vessünk egy pillantást a jelenlegi árfolyam szárnyalásra. És várjunk, és várjunk, és várjunk... Az információ előbb-utóbb meglesz. Fő a türelem.