A fékre vagy a gázra lép az MNB? Fontos döntés előtt a jegybank, már tűkön ül a piac

Az év elején sokat gyengülő, majd visszaerősödő forint, kellemetlen meglepetést okozó decemberi inflációs adat, továbbra is lassan döcögő gazdaság, a vártnál visszafogottabban induló új amerikai kereskedelempolitika: a monetáris politika szempontjából vegyesen alakuló fejlemények összességében még nem teszik lehetővé az ősszel elakadt kamatcsökkentés januári folytatását - vélik a Portfolionak megszólaló elemzők, a Magyar Nemzeti Bank kedden tartja idei első kamatdöntő ülését.

Nyeste Orsolya, az Erste Bank közgazdásza szerint a piacok kockázatkerülő üzemmódja csak lassan enyhül, az új amerikai elnök várható gazdaságpolitikájáról, a vámok kivetéséről, azok mértékéről továbbra sem tudunk biztosat. Becsey Zsolt, az Unicredit vezető elemzője pedig kijelentette: a gyorsan emelkedő hazai inflációs várakozások, a tavaly év végi árfolyamgyengülés és az év eleji adóemelések másodkörös hatásai nyomán magasabb lehet az idei infláció, mint ahogy azt korábban prognosztizáltuk.

Ugyanakkor a bizonytalanságok ellenére sem merülhet fel a kamatemelés lehetősége, minden szakértő úgy áltja, a következő kamatváltozás iránya csökkenés lesz, csak a mikor a kérdés. Trippon Mariann, a CIB Bank vezető elemzője arról beszélt, a leköszönő MNB-vezetés vélhetően már nem nyúl a kamatokhoz, viszont az elmúlt időszak fejleményei az új irányítás mozgásterét is érdemben korlátozzák. Így jó esély van arra, hogy márciusban sem változik a jelenlegi, 6,5 százalékos alapkamat.

A szokásosnál jóval bizonytalanabb vagyok abban, hogy egyáltalán sor kerülhet-e idén kamatcsökkentésre

- mondta Török Zoltán, a Raiffeisen Bank vezető elemzője. Hasonlóan pesszimista Regős Gábor, a Gránit Alapkezelő elemzője, aki szerint akkor várható tehát idén érdemi lazítás a magyar monetáris politikában, ha a nemzetközi kamatkörnyezet is kedvezőbbé válik, a most vártnál végül több kamatvágás történik az Egyesült Államokban, illetve a régióban.