Pénzcentrum • 2026. február 10. 10:02
A friss statisztikák alapján megnéztük, hogyan alakult a magyar háztartások pénzügyi helyzete, és ez mit árul el a gazdaság aktuális állapotáról. Az adatok óvatos javulást jeleznek, ugyanakkor továbbra sem látszik, hogy ez a folyamat érdemben felpörgetné a fogyasztást vagy a beruházásokat. A számok inkább egy stabilizálódó, de még mindig kiváró gazdasági környezet képét rajzolják ki.
A gazdasági kilátások megítélésében továbbra is kulcsszerepe van annak, hogyan viselkednek a háztartások. A friss statisztikák alapján megnéztük, milyen irányba mozdult el a magyar háztartások pénzügyi helyzete, és mit jelez ez a gazdaság egészének állapotáról. Az adatok összképe óvatos javulást mutat, ugyanakkor egyelőre nem látszik olyan fordulat, amely önmagában képes lenne érdemben felgyorsítani a növekedést. Inkább egy kivárással és alkalmazkodással jellemezhető időszak körvonalazódik, semmint egy lendületes felpattanás.
A kérdés így nem pusztán az, hogy javulnak-e a háztartások pénzügyi pozíciói, hanem az is, hogy ez mikor és milyen csatornákon keresztül jelenik meg a gazdaságban. A számok arra utalnak, hogy a lakosság döntései továbbra is meghatározóak a kilábalás üteme szempontjából. Az alábbiakban azt vizsgáljuk meg, mit mutatnak az adatok a fogyasztásról, a megtakarításokról és a beruházási hajlandóságról, valamint milyen makrogazdasági következtetések adódnak mindebből.
A lakosság húzta be a féket
A KSH friss kiadványa alapján 2025 harmadik negyedévében a háztartási szektor pénzügyi helyzete érezhetően javult, ugyanakkor ez a javulás még nem fordult át a gazdasági növekedést érdemben húzó fogyasztási és beruházási dinamizmusba. A háztartások és a háztartásokat segítő nonprofit intézmények bruttó rendelkezésre álló jövedelme negyedéves alapon 3,0%-kal nőtt, ami arra utal, hogy a reáljövedelmek helyzete stabilizálódik, részben a bérnövekedésnek és az infláció mérséklődésének köszönhetően.
Ezzel szemben a végső fogyasztási kiadások ennél jóval kisebb mértékben, 1,8%-kal emelkedtek, ami azt jelzi, hogy a háztartások továbbra is óvatosan viselkednek, és a jövedelemnövekedés jelentős részét nem költésre, hanem megtakarításra fordítják.
Ezt erősíti a bruttó megtakarítási ráta alakulása is, amely 18%-ra emelkedett, egy százalékponttal meghaladva az előző negyedévi szintet. Ez a magas megtakarítási arány egyrészt a bizonytalan gazdasági környezetre adott védekező reakcióként értelmezhető, másrészt azt is mutatja, hogy a háztartások pénzügyi mérlegeinek helyreállítása továbbra is fontosabb számukra, mint a fogyasztás gyors bővítése. Makrogazdasági szempontból mindez rövid távon fékezi a belső keresletet, és visszafogja a gazdasági növekedés ütemét.
A beruházási aktivitás csak minimális javulást mutat: a háztartások bruttó beruházási rátája 5,3% volt, ami mindössze 0,1 százalékpontos növekedést jelent. Ez arra utal, hogy a lakásépítésekhez, felújításokhoz vagy egyéb nagy értékű beruházásokhoz kapcsolódó döntések továbbra is halasztódnak, ami összhangban van a még mindig viszonylag magas kamatkörnyezettel és az óvatos várakozásokkal.
A háztartási szektor nettó hitelnyújtó pozíciója különösen erős: 2025 harmadik negyedévében 1681 milliárd forintos nettó hitelnyújtás valósult meg, ami a GDP 7,7%-ának felel meg. Ez azt jelenti, hogy a háztartások összességében forrásokat biztosítanak a gazdaság többi szereplője számára, miközben saját hitelfelvételük visszafogott marad. Ez a pénzügyi stabilitás szempontjából kedvező, ugyanakkor arra is rámutat, hogy a gazdaság növekedésének egyik potenciális motorja, a belső kereslet, továbbra sem működik teljes kapacitással.
Bárkinek járhat ingyen 8-11 millió forint, ha nyugdíjba megy: egyszerű igényelni!
A magyarok körében évről-évre nagyobb népszerűségnek örvendenek a nyugdíjmegtakarítási lehetőségek, ezen belül is különösen a nyugdíjbiztosítás. Mivel évtizedekre előre tekintve az állami nyugdíj értékére, de még biztosítottságra sincsen garancia, úgy tűnik ez időskori megélhetésük biztosításának egy tudatos módja. De mennyi pénzhez is juthatunk egy nyugdíjbiztosítással 65 éves korunkban és hogyan védhetjük ki egy ilyen megtakarítással pénzünk elértéktelenedését? Minderre választ kaphatsz ebben a cikkben, illetve a Pénzcentrum nyugdíj megtakarítás kalkulátorában is. (x)
Összességében a számok egy kilábaló, de még nem lendületes magyar gazdaság képét rajzolják ki. A háztartások jövedelmi és pénzügyi pozíciója erősödik, a bizalom azonban még nem elég erős ahhoz, hogy ez széles körű fogyasztási és beruházási fellendülést indítson el. Ez a helyzet rövid távon stabilitást, középtávon viszont tartós növekedési korlátot jelenthet a magyar gazdaság számára.
Nem is volt repülőrajt
A KSH 2025-re vonatkozó GDP-adatai alapján a magyar gazdaság továbbra is csak mérsékelt növekedési pályán halad. Az éves szinten mindössze 0,3–0,4 százalékos bővülés, valamint az év elejétől az év végéig fokozatosan javuló negyedéves dinamika azt mutatja, hogy a gazdaság kilábalt a korábbi visszaesésből, de a növekedés üteme továbbra is törékeny. A harmadik és negyedik negyedévben elért 0,5–0,7 százalékos növekedési ütem már egy stabilabb pályát jelez, ugyanakkor még nem tekinthető erőteljes fellendülésnek.
Ebben a makrogazdasági környezetben különösen fontos jelzés a háztartási szektor 2025 harmadik negyedévében megfigyelhető viselkedése. A jövedelmek negyedéves alapon mérhető, viszonylag gyors növekedése ellenére a fogyasztás csak visszafogottan bővült, miközben a megtakarítási ráta tovább emelkedett. Ez arra utal, hogy a lakosság nem tekinti még tartósnak a növekedési fordulatot, és inkább kivár, ami fékezi a GDP-növekedés egyik legfontosabb belső motorját.
A GDP negyedéves szerkezetét tekintve ez azt jelenti, hogy a 2025-ben megfigyelhető növekedés nem elsősorban a belső keresletre épült. A háztartások nettó hitelnyújtó pozíciója – a GDP 7,7 százalékát kitevő többlettel – azt mutatja, hogy a lakosság összességében forrásokat vont ki a reálgazdaságból, nem pedig felhasználta azokat fogyasztásra vagy beruházásra. Ez pénzügyi stabilitást ad a gazdaságnak, de egyben magyarázza is, miért maradt alacsony a növekedési ütem.
Összességében a 2025-ös GDP-adatok és a háztartási statisztikák ugyanarra a következtetésre vezetnek: a magyar gazdaság technikailag növekedési pályán van, de annak minősége gyenge. A jövedelmek javulása még nem csapódik le érdemi fogyasztási és beruházási bővülésben, így a gazdaság növekedése inkább „kúszó”, semmint önfenntartó. Amíg a háztartások bizalma nem erősödik, és a megtakarítások egy része nem kerül vissza a gazdasági körforgásba, addig a GDP-növekedés üteme várhatóan alacsony marad.