Nagyon fontos döntés előtt Varga Mihály: itt az első kamatdöntés, vajon mit hoznak ki ebből?

Az MNB új vezetője összetett gazdasági környezetben hozza meg első kamatdöntését. Az év eleji váratlan inflációnövekedés ellenére a forint erősödni tudott, miközben a gazdasági fellendülés még várat magára, és a nemzetközi környezet is számos bizonytalanságot rejt. A szakértők egyöntetű véleménye szerint a jegybank nem fog változtatni az irányon, és továbbra is a szigorú monetáris politika mellett teszi le a voksát. Bár a forinttal szembeni piaci bizalom javult, az inflációs kilátások és a megemelkedett hozamkörnyezet óvatosságra int.

Az elemzők hangsúlyozzák, hogy az inflációs várakozások magas szintje és a kockázatok jelenléte továbbra sem teszi lehetővé a monetáris lazítást. A stabil forintárfolyam és az inflációs várakozások mérséklődése kulcsfontosságú lenne a dezinfláció újraindításához.

A márciusi ülés jelentőségét az is adja, hogy ekkor frissülnek a jegybanki előrejelzések. A decemberi prognózishoz képest (3,7%-os infláció és 3,1%-os GDP-növekedés 2025-re) jelentős korrekció várható, különös tekintettel az árrésstop hatásaira.

A piaci várakozások szerint 2024-ben nem lesz kamatcsökkentés, bár az elemzők valamivel optimistábbak: az év végére egy esetleges lazító lépést tartanak elképzelhetőnek. A szakértők szerint kulcsfontosságú lesz a jegybanki kommunikáció esetleges változása, különös tekintettel a 'türelmes' monetáris politika hangsúlyozására. Erről mi is írtunk nemrégiben:

EZ IS ÉRDEKELHET

Kényszerpályán Varga Mihály: jó időre búcsút mondhatnak a magyarok a filléres hiteleknek?

A kelet-közép-európai régióban csak a három éve háború által sújtott Ukrajnában magasabb az alapkamat, mint Magyarországon.

Kiemelt figyelmet érdemel a jegybank likviditáskezelési stratégiája is, mivel az év során a jelenlegi bankrendszeri többletlikviditás mintegy 30 százaléka tűnhet el a rendszerből. Ez a folyamat akár új jegybanki eszközök bevezetését is szükségessé teheti a második félévben.

címlapkép: Bodnár Boglárka, MTI/MTVA