Pénzcentrum • 2026. március 24. 09:54
A közel-keleti konfliktus eszkalálódása miatt drasztikusan megugrottak az energiaárak. Ez a folyamat teljesen átírta a globális gazdasági kilátásokat. Az elhúzódó válság magasabb inflációt és lassuló növekedést hozhat. A korábban várt kamatcsökkentések helyett a nagy jegybankok, köztük a Fed és az EKB is a szigorítás fenntartására kényszerülhetnek, sőt, esetenként akár kamatemelés is jöhet. A Magyar Nemzeti Bank esetében szintén lekerült a napirendről a kamatcsökkentés, a fókusz pedig a kivárásra és a pénzügyi stabilitás megőrzésére helyeződött.
Éveken át tartotta magát az a nézet, hogy amíg a közel-keleti feszültségek nem veszélyeztetik a kritikus energiainfrastruktúrát, addig a piacoknak nincs okuk komolyabb aggodalomra. Az iráni konfliktus legújabb fejleményei azonban szintlépést jelentenek. A kulcsfontosságú szállítási útvonalakon akadozik a forgalom, ráadásul már az Öböl menti kitermelőegységeket is támadások érték. Ennek hatására a kőolaj és a földgáz ára drasztikusan megugrott, ami ismét felerősítette a kínálati zavaroktól való félelmeket - számolt be a Telex.
A jelenlegi helyzetet extrém bizonytalanság övezi, a makrogazdasági forgatókönyvek pedig napról napra romlanak. A háború előtti tervek, amelyek stabil globális növekedéssel és a jegybanki célok felé csökkenő inflációval számoltak, teljesen érvényüket vesztették. Egy elhúzódó válság tartósan magasan tarthatja az energiahordozók árát. Ez a folyamat jelentős inflációs sokkal és a gazdasági növekedés érezhető lassulásával jár együtt.
A hirtelen megváltozott gazdasági környezet a központi bankokat is újratervezésre kényszeríti. Bár elméletben a jegybankok egy egyszeri, kínálati oldali ársokkon "átnézhetnének", a jelenlegi helyzet teljesen más. Az infláció és a kapcsolódó inflációs várakozások már eleve magasabbak a koronavírus-járvány és az orosz-ukrán háború előtti szintnél. Ráadásul a jegybankok tanultak a 2022-es hibájukból is. Akkor a hasonló sokkokat átmenetinek gondolták, és túl későn léptek fel a drágulás ellen.
Emiatt a korábban várt kamatcsökkentések szinte teljesen eltűntek a piaci árazásokból. Az amerikai Fed és az Európai Központi Bank (EKB) kommunikációja egyértelműen az óvatosságot és a szigorúbb monetáris politikát hangsúlyozza. A Fed esetében idén már legfeljebb csak egy minimális kamatcsökkentés képzelhető el. Az EKB-nál pedig, amennyiben a konfliktus nem enyhül és megvalósulnak a negatív forgatókönyvek, az év második felében akár a kamatemelés is reális opcióvá válhat.
Bárkinek járhat ingyen 8-11 millió forint, ha nyugdíjba megy: egyszerű igényelni!
A magyarok körében évről-évre nagyobb népszerűségnek örvendenek a nyugdíjmegtakarítási lehetőségek, ezen belül is különösen a nyugdíjbiztosítás. Mivel évtizedekre előre tekintve az állami nyugdíj értékére, de még biztosítottságra sincsen garancia, úgy tűnik ez időskori megélhetésük biztosításának egy tudatos módja. De mennyi pénzhez is juthatunk egy nyugdíjbiztosítással 65 éves korunkban és hogyan védhetjük ki egy ilyen megtakarítással pénzünk elértéktelenedését? Minderre választ kaphatsz ebben a cikkben, illetve a Pénzcentrum nyugdíj megtakarítás kalkulátorában is. (x)
A nemzetközi folyamatok a Magyar Nemzeti Bank (MNB) mozgásterét is beszűkítették. Bár a vártnál alacsonyabb februári hazai infláció indokolhatott volna egy újabb kamatcsökkentést, ez a lehetőség határozottan lekerült a napirendről. Ennek oka az iráni konfliktus hozta kockázatok, a gyengülő forint és a megnövekedett piaci bizonytalanság. A piacok egy része már drasztikus hazai kamatemelést áraz, ám ez egyelőre túlzónak tűnik. Az MNB a rendkívül bizonytalan helyzetben várhatóan a kivárás mellett dönt, amíg a háború hatásai egyértelműbbé nem válnak. Kamatemelésre belátható időn belül csak egyetlen esetben kerülhet sor. Akkor, ha olyan extrém piaci feszültségek alakulnak ki, amelyek más eszközzel már nem kezelhetők, és közvetlenül a pénzügyi stabilitást fenyegetik.