Pénzcentrum • 2025. december 22. 09:33
A magyar költségvetési politika idei évét a folyamatos gazdaságpolitikai bejelentések és a viszonylag fegyelmezett hiánypálya ellentmondásos együttélése jellemezte: miközben a kormány sorra jelentette be az új intézkedéseket, a deficit nem szállt el drasztikusan, az ország pedig elkerülte a komolyabb hitelminősítői leminősítést. Elemzők szerint azonban a valódi költségvetési kihívások csak most kezdődnek - írja cikkében a Portfolio.
A fiskális politika idei teljesítménye rendkívül vegyes képet mutat. Az enyhébb értékelések szerint a számos engedmény ellenére is sikerült kordában tartani a hiányt. A kritikusabb megközelítés viszont úgy látja, hogy az állam továbbra sem tudott elszakadni a költekező gyakorlattól, és a tényleges problémák még csak most körvonalazódnak.
A költségvetés horgonyszerepének gyengülése különösen szembetűnő volt az elmúlt években. Két évvel ezelőtt, a 2023-as büdzsé esetében az eredetileg kitűzött, 3,5 százalékos GDP-arányos hiánycél végül 6,8 százalékra emelkedett. Bár a 2025-re és 2026-ra vonatkozó tervek esetében nem következett be ekkora mértékű elcsúszás, a tendencia hasonló maradt: a kormányzati döntések sorra felülírták az eredeti tervszámokat.
Az elmúlt tíz hónapban gyakorlatilag havonta születtek olyan gazdaságpolitikai döntések, amelyek alapvetően módosították a költségvetési kereteket. A 2025-ös büdzsét a parlament december 20-án fogadta el, ám már februárban kiderült, hogy új adócsökkentési intézkedések ismét átrajzolják a számokat.
A Magyar Nemzeti Bank és a Költségvetési Tanács számításai szerint a lakosságnak kedvező intézkedések jelentős mértékben rontják az államháztartási egyenleget. A tanács megállapítása alapján a bejelentett lépések statikus költségvetési hatása 2025-ben a GDP 0,4 százaléka, 2026-ban pedig már 2,2 százaléka lehet. A következő években ez az arány várhatóan 2 százalékpont körüli szinten marad.
Az intézkedések teljes költségvetési hatása az évtized végére bontakozhat ki, amikor közel egymillió édesanya és mintegy 2,4 millió nyugdíjas részesülhet támogatásban. A negatív egyenleghatásokat részben ellensúlyozhatja, hogy a többletjövedelem növeli a fogyasztást, ami magasabb adó- és járulékbevételeket generál.
A fokozatos romlás és a Nemzetgazdasági Minisztérium óvatos kommunikációs stratégiája következtében Magyarország viszonylag kisebb sérülésekkel vészelte át az idei hitelminősítői felülvizsgálatokat. A három nagy nemzetközi hitelminősítő összesen hat alkalommal értékelte az ország adósbesorolását.
NULLA FORINTOS SZÁMLAVEZETÉS? LEHETSÉGES! MEGÉRI VÁLTANI!
Nem csak jól hangzó reklámszöveg ma már az ingyenes számlavezetés. A Pénzcentrum számlacsomag kalkulátorában ugyanis több olyan konstrukciót is találhatunk, amelyek esetében az alapdíj, és a fontosabb szolgáltatások is ingyenesek lehetnek. Nemrég három pénzintézet is komoly akciókat hirdetett, így jelenleg a CIB Bank, a Raiffeisen Bank, valamint az UniCredit Bank konstrukcióival is tízezreket spórolhatnak az ügyfelek. Nézz szét a friss számlacsomagok között, és válts pénzintézetet percek alatt az otthonodból. (x)
Az S&P áprilisban kilátásrontással indította a sort, októberben viszont már nem változtatott sem a besoroláson, sem a kilátáson. A Moody's májusban és novemberben is változatlanul hagyta mind az osztályzatot, mind a kilátást. A Fitch júniusban nem módosított, decemberben azonban szintén kilátásrontást hajtott végre.
A kedvezőtlen makrogazdasági folyamatok és a növekvő költségvetési hiány együttesen nem kedveznek az államadósság alakulásának. A kormány saját prognózisa szerint a tavalyi, 73,5 százalékos GDP-arányos adósságráta 2025 végén és 2026 végén is hasonló szinten maradhat.
Elemzők szerint a kormányzati költekezésnek még nincs vége. A szoros politikai verseny és a közelgő, 2026-os országgyűlési választások további, a lakosságot célzó intézkedésekre ösztönözhetik a kabinetet. Egy évvel korábban, 2025 februárjában például az szja-mentesség kiterjesztését jelentették be a két- és háromgyermekes anyákra.
Ha újabb jelentős költekezési hullám indul, a költségvetési deficit 2025-ben könnyen elszállhat. Ebben az esetben a választások után az új kormánynak kiigazító lépéseket kell tennie, hogy elkerülje a hitelminősítői leminősítéseket, a befektetői bizalom megingását, valamint az Európai Bizottság szigorúbb fellépését a túlzottdeficit-eljárás keretében.