Pénzcentrum • 2026. február 12. 16:29
Az arany árfolyamának emelkedése az elmúlt évek egyik legerősebb tőkepiaci trendje volt, és a folyamat idén is folytatódhat. Az MBH Befektetési Bank elemzése szerint a nemesfém drágulását több tényező együttese hajtja, köztük a jegybanki aranyvásárlások, a geopolitikai bizonytalanság és a csökkenő reálhozamok.
Az arany a 21. században jelentősen felülteljesítette a vezető részvénypiaci mutatókat, köztük az S&P 500 indexet is. Az árfolyam-emelkedés különösen az elmúlt két évben gyorsult fel. A kereslet szerkezete is átalakult: miközben az ékszeripari felhasználás csökkent, a technológiai felhasználás stagnált, a befektetési célú kereslet erősen nőtt. Az arany ETF-ek iránti érdeklődés egy év alatt közel megduplázódott.
Az arany iránti kereslet egyik fő hajtóereje a jegybanki tartalékfelhalmozás. A központi bankok az elmúlt években egyre nagyobb mennyiségben vásároltak aranyat, részben a devizatartalékok diverzifikálása érdekében.
A bank elemzője szerint 2024-ben világszerte 1092 tonnával nőtt a jegybanki aranytartalék, és a központi bankok vásárlásai a teljes globális kereslet közel ötödét adták. Egy 2025-ös felmérés alapján a jegybankok 95 százaléka további globális növekedést vár az aranytartalékokban.
A nemesfém iránti keresletet erősíti a csökkenő reálhozam is. Amikor a kamatok és az infláció közötti különbség szűkül, az alternatív, alacsony kockázatú befektetések vonzereje mérséklődik, ami hagyományosan az arany felé tereli a befektetőket.
LAKÁST, HÁZAT VENNÉL, DE NINCS ELÉG PÉNZED? VAN OLCSÓ MEGOLDÁS!
A Pénzcentrum lakáshitel-kalkulátora szerint ma 30 000 000 forintot 20 éves futamidőre már 6,2 százalékos THM-el, havi 214 756 Ft forintos törlesztővel fel lehet venni az K&H Banknál. De nem sokkal marad el ettől a többi hazai nagybank ajánlata sem: a Magnet Bank és az ERSTE Bank, ahol 6,71%, a CIB Banknál 6,89%, a Raiffeisen Banknál 7%, míg az UniCredit Banknál pedig 7,29%. Érdemes még megnézni magyar hitelintézetetek további konstrukcióit is, és egyedi kalkulációt végezni, saját preferenciáink alapján különböző hitelösszegekre és futamidőkre. Ehhez keresd fel a Pénzcentrum kalkulátorát. (x)
A geopolitikai feszültségek szintén növelik a menedékeszközök iránti keresletet, ami tovább támogathatja az árfolyam emelkedését. Az arany drágulásából az aranybányász vállalatok részvényei is profitálnak, gyakran még nagyobb mértékben. Ennek oka, hogy bevételeik közvetlenül az arany árától függenek, miközben költségeik jelentős része fix. Ez az árfolyam-emelkedésnél aránytalanul nagyobb nyereségnövekedést eredményezhet.
Az elemzői várakozások szerint az aranybányász szektor idén is felülteljesítheti a részvénypiacok átlagos hozamát.